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海外市场速览：港股左侧做多窗口正在打开

核心内容

• 美国CPI数据：9月美国CPI同比上涨3.7%，环比上涨0.4%；核心CPI同比上涨4.1%，环比上涨0.3%。核心商品价格仍在下降，但房租和非房服务出现边际回升，显示出核心服务CPI有上行压力。
• 货币政策预期：美联储加息阶段接近尾声，货币政策已淡出交易主线。2年美债收益率趋势顶部已确认，市场对加息概率的预期不增反降。

主要观点

• 美股市场：近期美股波动较大，前3天上涨后2天下跌，主要受美债发行表现不佳及巴以冲突影响。当前风险因素排序为：巴以冲突 > 财政政策 > 货币政策。建议保持观望态度，因为美股头寸已形成一定安全垫，且美债与美股之间呈现结构性行情。
• 港股市场：港股左侧做多窗口正在打开。尽管仍可能受到美债收益率冲击，但中国基本面正在企稳，港股估值处于低位，人民币汇率阶段性底部已确认，未来一个季度可看多人民币资产。建议关注医药（尤其是减肥药）、电子等板块，以及交运、化工、轻工等作为第二梯队，食饮和互联网巨头可作为防御性选择。

关键信息

• 港股板块表现：
  • 医药生物：近一周收益率5.1%，近一月1.2%，年初至今-19.7%。
  • 电子：近一周收益率4.9%，近一月0.2%，年初至今-21.4%。
  • 国防军工：近一周收益率4.6%，近一月-1.6%，年初至今14.4%。
  • 房地产：近一周收益率-2.4%，近一月-13.7%，年初至今-34.7%。
  • 金融板块：银行、非银金融、保险等板块表现相对稳定，但部分行业如社会服务、传媒表现不佳。
• 南向资金流向：近期南向资金净流入主要集中在医药生物、电子、社会服务等行业，净流出集中在传媒、石油石化等板块。
• 美股板块表现：能源、银行、金融等板块表现较好，但部分板块如科技、医疗保健等出现下跌。

行业研究与建议

• 超配港股：维持对港股的超配评级，认为其在全球非美国市场beta为负的背景下，有望展现正alpha。
• 风险提示：经济周期下行、国际政治局势不确定性、国内货币政策不确定性。

图表与数据

• 全球市场表现：展示了主要指数和资产的收益率及收盘价，反映市场整体趋势。
• 港股通板块表现：详细列出了各行业近一周、近一月及年初至今的收益率，帮助投资者把握市场动向。
• 美股板块表现：提供了美股各板块的收益率及排名，为投资决策提供参考。

总结

文档分析了当前美股与港股市场的表现，指出美国CPI数据虽有新压力，但货币政策已趋稳。美股受国际局势影响较大，建议保持观望；港股则因基本面企稳和估值低位，左侧做多窗口开启，推荐关注医药、电子等板块，并以食饮和互联网巨头作为防御选择。同时，文档提供了详细的市场数据和资金流向分析，为投资者提供了全面的市场洞察。