20260313-兴业研究-行业研究_|_未来两年锂电产业链供需展望_4页_3mb

报告摘要

锂电产业链扩产分析总结

核心内容

本文主要分析了中国锂电产业链在2026-2027年期间的扩产情况，以及对未来两年供需关系的预测。随着动力和储能需求的快速增长，锂电产业迎来了新一轮的扩产浪潮，各环节的产能利用率均有所提升，但部分环节如磷酸铁锂行业也面临产能过剩的风险。

主要观点

需求驱动扩产：动力和储能需求的快速增长推动了锂电产业链的扩产，2025年中国锂电池出货量预计达到1875GWh，同比增长53%。
产能利用率提升：2025年锂电产业链主要环节产能利用率恢复至70%以上，部分环节甚至出现供不应求的情况。
扩产规模与节奏：
- 锂电池：预计新增产能约750GWh，为现有产能的30%。主要扩产区域为湖北、河南、四川。
- 正极材料：以磷酸铁锂为主，预计新增产能超350万吨，约为现有产能的60%。中西部省份因资源丰富成为主要扩产区域，山东则因化工产业基础成为重要产地。
- 负极材料：预计新增产能约135万吨，为现有产能的38%。部分企业优先扩产后段成品产能，中段石墨化环节多采用外部代工。
- 隔膜：预计新增产能约100亿平，约为现有产能的18%。主要扩产区域为四川、重庆、湖北，部分头部企业通过并购扩充产能。
- 六氟磷酸锂：作为电解液的瓶颈环节，预计新增产能8.5万吨，约为现有产能的22%。主要扩产区域为安徽、江苏、江西等中东部省份。
未来产能利用率预测：预计2026-2027年锂电产业链大部分环节仍将保持较高产能利用率（80%左右），但需警惕磷酸铁锂行业产能利用率下降的风险。
竞争格局变化：磷酸铁锂行业进入壁垒较低，跨界者众多，扩产周期短，供给呈快速增加趋势。未来具备成本优势（如一体化布局）和技术优势（如高压实和磷酸锰铁锂）的企业有望在竞争中胜出。

关键信息

2025年锂电需求：预计出货1875GWh，同比增长53%。
2025年产能利用率：主要环节恢复至70%以上。
2026-2027年扩产预测：
- 锂电池：新增约750GWh，占现有产能30%。
- 正极材料（磷酸铁锂）：新增超350万吨，占现有产能60%。
- 负极材料：新增约135万吨，占现有产能38%。
- 隔膜：新增约100亿平，占现有产能18%。
- 六氟磷酸锂：新增约8.5万吨，占现有产能22%。
区域分布：
- 锂电池：湖北、河南、四川。
- 正极材料：中西部省份（如四川、云南）和山东。
- 负极材料：云南、四川、山西。
- 隔膜：四川、重庆、湖北。
- 六氟磷酸锂：安徽、江苏、江西。
企业策略：
- 部分企业优先扩产后段成品产能。
- 中段石墨化等环节多采用外部代工。
- 头部企业通过并购扩充产能。
- 跨界者积极布局磷酸铁锂行业。