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格林大华期货研究院甲醇期货分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，研究员吴志桥于2026年3月25日撰写，旨在对甲醇期货市场进行分析，为投资者提供参考。报告基于公开资料，涵盖甲醇期货价格走势、供需变化、进出口数据及国际油价波动等关键信息，并结合市场逻辑提出交易策略。

主要观点

• 甲醇期货价格震荡：周二夜盘主力合约2605价格下跌110元至3125元/吨，华东主流地区现货价格下跌85元至3210元/吨。
• 持仓变化：多头持仓减少23725手至37万手，空头持仓减少21086手至38.1万手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 供应情况：国内甲醇开工率92.8%，环比上升2.6%；海外开工率49.3%，环比上升2.1%，整体供应维持稳定。
• 库存变化：中国甲醇港口库存总量降至126.17万吨，环比减少5.11万吨。其中，华东和华南地区库存均有所下降，样本生产企业库存环比减少7.2%。
• 需求表现：西北甲醇企业签单量环比减少0.74万吨，样本企业订单待发量环比减少10.1%，显示需求端有所疲软。烯烃开工率上升3%，其他化工品开工率波动较小。
• 进口数据：2025年12月甲醇进口量达173.40万吨，环比增长24.56%；进口均价为240.61美元/吨，环比下降7.23%。全年累计进口量为1440.54万吨，同比增长6.75%。沙特阿拉伯是主要进口来源国。
• 地缘局势影响：伊朗否认与美国和谈，中东局势持续紧张，国际油价上涨，导致甲醇价格震荡加剧。
• 国际油价波动：NYMEX原油期货05合约上涨4.22美元/桶，ICE布油期货05合约上涨4.55美元/桶；中国INE原油期货2605合约下跌，夜盘进一步下跌。

关键信息汇总

供需情况

• 供应：国内开工率上升，海外开工率略有增长，供应端整体稳定。
• 需求：西北企业签单减少，订单待发量下降，部分下游装置重启，需求端存在波动。

库存动态

• 港口库存：中国甲醇港口库存环比减少5.11万吨，华东和华南地区库存下降。
• 企业库存：样本生产企业库存环比下降7.2%，显示去库趋势明显。

进口数据

• 12月进口：进口量环比增长24.56%，但均价下降7.23%。
• 全年进口：累计进口量同比增长6.75%，沙特阿拉伯为最大进口来源国。

国际油价

• 原油价格：中东局势导致国际油价高位剧烈波动，NYMEX和ICE布油期货价格均上涨。
• INE原油期货：中国INE原油期货价格下跌，夜盘进一步走低，显示国内油价承压。

交易策略

• 建议：市场逻辑显示地缘扰动加剧甲醇价格波动，因此当前建议观望，避免盲目操作。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 投资者应自行判断并承担交易风险。
• 本报告版权归属格林大华期货研究院，未经许可不得复制、发布或引用。