20230904-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_346kb

东海期货晨会观点总结 (2023年9月4日)

宏观与整体市场

• 美国8月非农新增就业人数达187万人，远高于预期，但前期数据被大幅下修，失业率意外上升至3.8%，显示就业市场降温，美联储加息预期降温，9月议息会议维持利率不变的可能性增加。
• 国内政策支持力度加大，央行下调外汇存款准备金率导致人民币走强，提升市场情绪，宏观乐观情绪升温。
• 房地产政策调整（如“认房不认贷”），稳增长政策组合拳提振市场风险偏好，期现市场呈现活跃。

资产配置建议

• 股指：短期政策支持下周期板块或走强，建议谨慎做多IH、IF。
• 国债：“认房不认贷”等政策扰动长债，短端震荡，可尝试多TS空T策略。
• 商品：多数商品短期震荡反弹，如铜、 nickel（宏观利好，但基本面支撑不足）、电池碳酸锂（价格跌势放缓，止盈策略）、铝（供需双增，库存偏低）、锌（供应偏强，锌矿加工费稳）、橡胶（出口环比下滑，库存分化）、地缘政治支撑延续。

能源化工

• 原油：受OPEC+减产及中国刺激政策支撑，近期突破85美元，关注宏观经济扰动。
• 沥青、PTA、甲醇：成本支撑及供需边际变化引发震荡行情。
• 纯碱、玻璃：供应端受限及下游需求回暖支撑价格。

农产品及金属

• 美豆：生长期天气及单产预期影响价格。
• 豆粕、菜粕：9-10月供需环比收缩，阶段性关注资金回撤。
• 玉米：短期偏强，后期需关注天气和供应集中上市。
• 生猪：供需边际转强，但预期压制明显。
• 白糖、棉花：出口禁令及成本传导支撑，但需关注宏观风险。

免责声明：
以上信息均基于公开资料整理，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担，东海期货有限责任公司不对交易结果负任何责任。详情请参见正式报告及免责声明原文。