20140828-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_24页_516kb

2014年8月28日港股一週回顧與前瞻总结

核心内容概述

2014年8月28日的港股市场回顾与前瞻报告由凯基证券投资顾问部发布，总结了港股及中资股在当周的表现，并分析了未来一周可能影响市场的关键因素。报告指出，港股整体表现疲软，恒生指数从高位回落，跌破25,000点，主要受到A股调整、IPO资金冻结及国内经济数据不佳的影响。同时，报告展望了未来一周的市场走势，强调了A股是否推出稳定措施、国企改革政策及国际经济形势（如欧洲央行会议、美国就业数据）的重要性。

主要观点

• 港股整体表现：

  • 恒指全周下跌370点，收报24,742点，跌幅1.5%。
  • 国指全周下跌96点，收报10,963点，跌幅0.9%。
  • 港股受A股回软影响，整体市场情绪偏弱。

• 中资股表现：

  • 中资股表现与大市同步，部分公司业绩表现分化，如蒙牛、中国人寿、中海油服等盈利增长，而信达资产、中国旺旺等则面临挑战。
  • 部分中资股因IPO资金冻结、坏账增加等因素，市场信心受挫。

• 政策与经济数据影响：

  • 中国7月经济数据不佳，新增贷款大幅下降，央行采取定向减息措施，以支持农村金融机构。
  • 欧洲央行在Jackson Hole年会上的讲话引发市场对进一步刺激措施的期待，但部分欧洲股市因乌克兰局势而承压。
  • 联邦储备局何时加息仍不明朗，对美股影响逐渐收窄。

• 未来一周展望：

  • 市场关注点集中于A股是否推出进一步稳定措施、国企改革政策及国际经济数据（如美国就业数据、欧洲央行会议）。
  • 沪港通将于10月开通，预计利好中资背景券商股。
  • 石化股作为国企改革的先行者，短期仍具上涨潜力。

关键信息

重点公司业绩回顾

• 蒙牛 (2319.HK)：中期股东应佔溢利增长39.9%，不派中期息，受益于原奶成本下降及产品涨价。
• 信达资产 (1359.HK)：上半年纯利增长三成，不良资产总额大增78.5%，资产规模增长26%。
• 中国人寿 (2628.HK)：中期股东净利润增长13.6%，不派中期息，受退保金增加及理賠支出减少影响。
• 中国太保 (2601.HK)：中期纯利增长25.33%，季度盈利连续三季上升，不派中期息。
• 华润置地 (0012.HK)：中期纯利符合市场预期，派中期息0.34元，集团主席认为香港楼价大幅下调机会不大。
• 中华煤气 (0003.HK)：中期纯利增长2.95%，拟派中期息每股12仙，核心盈利微升。
• 比亚迪 (1211.HK)：上半年销量下滑，盈利减少16%，并预告第三季盈利不佳。

未来一周重点公司

估值表（部分重点公司）

电价下调影响

• 电价下调幅度：国家发改委宣布自9月1日起下调燃煤发电企业上网电价，平均下调0.93分/千瓦时，低于市场预期的1-2分/千瓦时。
• 影响分析：电价下调对电力公司盈利影响有限，华电受益最大，因燃煤发电比例高且纯利率低。
• 市场反应：电价下调消息公布后，电力股股价即时回升，但未来盈利增长将放缓，目前估值合理。

市场动态与展望

• 市场不确定性：未来一周市场充满变数，需密切关注A股是否推出进一步稳定经济的措施，以及国企改革政策的进展。
• 国际因素：欧洲央行可能推出新的刺激措施，美国就业数据及联储局加息时间仍是市场关注焦点。
• 港股走势：港股受A股影响较大，投资者应关注国内政策动向及国际经济形势的变化。

结论

整体来看，港股及中资股在2014年8月28日当周表现疲软，主要受A股调整、IPO资金冻结及国内经济数据不佳影响。未来一周市场走势将取决于A股政策动向、国企改革进展及国际经济形势，尤其是欧洲央行会议和美国就业数据。部分中资股如海通国际、上海电气、中国联塑等仍具投资价值，而电力股在电价下调后估值合理，华电短期具投机概念。投资者应关注市场变化及政策动向，把握投资机会。