20231026-华创证券-立高食品-300973.SZ-2023年三季报点评_收入逆势超预期_经营底部等风来_6页_868kb

立高食品2023年三季报总结

立高食品发布2023年三季报，收入和利润实现逆势高增长，主要得益于原料业务和餐饮端的扩张。

收入方面，前三季度总收入2583亿元，同比增长25.90%，季度单Q3收入946亿元，同比增长300.7%，显示强劲反弹。

利润方面，前三季度归母净利润158亿元，同比增长57.66%，扣非净利润146亿元，同比增长54.77%，Q3增速亦超平均水平。

核心驱动因素包括冷冻烘焙和原料业务加速增长，奶油和酱料新品贡献显著。餐饮渠道表现突出，前三季度增速超60%。公司面临毛利率下降压力，主要由于促销力度加大和低毛利率新品引入，但分析师强调收入优先战略。

公司拟终止2021年股票期权激励计划，表明经营改革持续推进。预测2023年EPS调整，2024-2025年上调，目标价828元，对应24年PE约28倍。

风险包括需求恢复和竞争加剧，但华创证券维持“强推”评级。