20250108-交银国际证券-每日晨报_7页_388kb

光伏电池片行业盈利拐点已现，龙头优势明显反转可期

本文分析了光伏电池片行业的现状和未来趋势。由于海外市场对中国电池片的需求增加，加之技术的升级，特别是TOPCon电池技术的普及，该行业正在经历产能出清过程。盈利状况已出现明显回升，拐点已经出现，表明后市在供需平衡下，利润率有望恢复到合理水平。一线企业凭借在量产转换效率、非硅成本等方面的优势，在行业中表现出较强的盈利能力，且这种优势有望长期保持。分析师推荐了钧达股份（002865CH）为买入，爱旭股份（600732CH）为中性评级。

在医药板块，和黄医药宣布以高价出售权益，预计带来显著收益，同时公司加速创新发展战略，特别是基于ATTC平台的差异化药物开发。平台候选药物将于2025年下半年进入临床试验，多个地区和领域的市场催化即将来临。这助推DCF目标价上调，维持买入评级。

同时，报告提及多个经济数据、证券市场表现及行业展望，但核心建议聚焦于光伏与医药两个领域，认为龙头公司将在行业整合潮中实现逆转。