20160801-长城证券-有色新材料周报_大金属价格震荡_小金属反弹_14页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

2016年8月1日发布的有色金属行业周报指出，全球宏观经济环境较为平稳，金属价格大幅探底的因素已不复存在，但受英国脱欧风险及美元指数震荡影响，金属商品价格仍延续震荡格局。因此，行业投资评级维持“中性”。

主要观点

• 行业整体表现：上周有色板块周跌幅为5.28%，跑输大盘（上证周跌幅为1.11%）。黄金微涨0.34%，其余子板块均下跌。
• 金属价格波动：国内外基本金属价格涨跌不一，伦敦金属市场分化明显，沪铜、沪锌、沪铅等上海市场品种亦呈现不同走势。小金属价格整体平稳，除锗下跌3.13%外，其他如钴、镁、锰、钨精矿等有小幅上涨。贵金属价格整体上涨，黄金、白银、铂价分别上涨2.13%、3.66%、5.97%。
• 库存变动：国内外金属库存整体下降，LME和SHFE库存分别下降6%、5.4%等，库存减少反映市场供需关系有所改善。
• 行业动态：淡水河谷二季度铜和镍产量增加，但煤炭产量减少；El Soldado铜矿罢工取消；巴林铝业净利锐减；南方铜业产量增加但利润下降。
• 投资建议：重点推荐两条主线：一是受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股，如天齐锂业、厦门钨业；二是行业供需关系改善的资源类个股，如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份等。

关键信息

1. 重点推荐公司盈利预测

2. 金属价格表现

• 基本金属：

  • 伦铜：-0.05%
  • 伦锌：-0.38%
  • 伦铅：-0.87%
  • 伦锡：0.56%
  • 伦铝：1.77%
  • 伦镍：2.51%
  • 沪铜：-1.04%
  • 沪铝：0.40%
  • 沪锌：-2.03%
  • 沪铅：2.89%
  • 锡：2.11%
  • 镍：-1.35%

• 稀有小金属：

  • 钴：2.44%
  • 镁：1.97%
  • 锰：0.89%
  • 钨精矿：7.58%
  • APT：4.76%
  • 锗：-3.13%
  • 稀土：整体平稳，部分重稀土品种有涨价势头

• 贵金属：

  • 黄金：1350.3美元/盎司，周涨幅2.13%
  • 白银：20.385美元/盎司，周涨幅3.66%
  • 铂：1153.6美元/盎司，周涨幅5.97%

3. 行业基本变动情况

• 库存变动：
  • 伦铜：-6%
  • 伦铝：-0.9%
  • 伦锌：-1%
  • 伦铅：-0.1%
  • 伦锡：-5.5%
  • 伦镍：-0.6%
  • 沪铜：-5.4%
  • 沪铝：-12.5%
  • 沪锌：-2.7%

4. 行业动态

• 淡水河谷：二季度铜和镍产量分别增加2.4%和17%，但煤炭产量减少25.2%。
• El Soldado铜矿：罢工取消，劳资双方达成协议。
• 巴林铝业：第二季净利锐减45.4%，因国际铝价下跌。
• 南方铜业：二季度铜产量同比增26.1%，但获利降24.7%，因铜价回落。

5. 风险提示

• 金属价格大幅波动的风险。

结论

综合全球宏观经济环境与金属市场表现，有色金属行业维持“中性”投资评级。投资者应重点关注受益于政策支持和需求增长的稀有金属新材料类个股及行业供需改善的资源类个股。