20230814-紫金天风-纯碱玻璃周报_现实紧张_预期偏弱_33页_1mb

纯碱市场总结

纯碱市场当前现实因素较强，但预期较弱。新增产能逐步释放，如远兴能源150万吨产能已基本达产，第二批150万吨在8月中旬投产；金山化工200万吨产能预计10-11月达产。青海7月环保停产已于8月20日恢复，产量下降影响已缓解。进口纯碱量大幅减少，出口维持稳定，东南亚为主要出口地。库存水平处于近年低位，玻璃厂库存几乎无可降，拐点可能出现在8月。成本方面，原料成本下移，预期纯碱上涨高度有限，建议空头配置。

玻璃市场总结

玻璃市场现实因素强，但预期弱。成本下移明显，沙河煤制玻璃成本从年初1400元/吨降至1100元/吨，天然气制玻璃成本从1650元/吨降至1450元/吨；高利润持续一个季度，日熔量增至166万吨，预计下半年可能进一步增至174万吨高点。出口和内需推动产量增加，但09合约已交易完成，01合约偏空。主要因素包括纯碱和动力煤成本可能继续下移、高利润带动产能扩张、房地产需求不确定性，价格下边界可能降至1300-1100元/吨水平。光伏玻璃产能增至96万吨/日熔量，行业去库和烧碱产量高位也影响背景。