20251106-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_578kb

东海期货研究所晨会观点总结

宏观

美国经济数据好于预期，美元走强，提振全球风险偏好。国内制造业景气水平回落，经济增长放缓，政策刺激预期增强，市场交易逻辑聚焦国内增量政策及经济增长质量，短期宏观驱动减弱。建议短期谨慎，关注国内政策与经济增长数据。海外方面，美国制造业数据好于预期，支撑美元指数，同时原材料供应趋紧，海外经济体面临衰退压力。美元走强打压人民币汇率，影响风险偏好。

股指、国债

股指短期震荡，建议谨慎做多。国债短期震荡反弹，建议谨慎做多。市场关注增量政策实施，短期交易逻辑偏弱。

黑色金属

钢材需求见顶回落，铁矿石供应过剩，预计震荡偏弱。硅锰、硅铁维持区间震荡。纯碱供应宽松，需求稳定，中长期偏空。玻璃短期或偏强运行，但整体需求疲软。

有色新能源

美元走强抑制金属价格上涨，铜库存偏高，铝库存增加，锡强政策预期与弱现实交织，碳酸锂弱势震荡，工业硅区间窄幅震荡，多晶硅高位震荡。

能源化工

原油库存增加，供应过剩担忧持续，价格承压，沥青累库压力大，PTA供应偏高，乙二醇累库压力突出，PP与LLDPE重心下移，尿素供给宽松，需求趋弱。

农产品

美豆出口扰动缓解，叠加天气利多，美豆价格上行。进口大豆定价成本抬升影响豆粕。马来西亚棕榈油产量超预期，油品价格震荡下行。国内玉米供应充足，现货价格稳定；生猪供应压力仍存，价格持续下跌。