20210604-建信期货-黑色产业链策略周报_15页_2mb

黑色品种研究团队总结

研究团队信息

• 研究员：肖维、瞿贺攀
• 联系方式：
  • 肖维：电话 021-60635725，邮箱 xiaow@ccbfutures.com
  • 瞿贺攀：电话 021-60635736，邮箱 zhaihp@ccbfutures.com
• 从业资格号：
  • 肖维：F3011551
  • 瞿贺攀：F3033782
• 投资咨询证书号：
  • 肖维：Z0011422
  • 瞿贺攀：Z0014484

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黑色品种投资策略推荐

策略类型	标的	最新价格	目标点位	策略方向	止损位	主导因素
单边策略	RB2110	5159	——	震荡回升	——	中钢协倡议书维稳+回调后回归慢牛
单边策略	I2109	1168.5	——	震荡回升	——	唐山限产调整，产能利用率提升
单边策略	HC2110	5434	——	震荡回升	——	中钢协倡议书维稳+回调后回归慢牛
跨期套利	RB10-01	115	124	看多	97	限产放松，近月价格走强
跨期套利	I09-01	103	97	看空	115	限产放松，远月价格走强
跨品种套利	RB/I	4.415	——	——	——	——
跨品种套利	HC-RB	275	265	看空	296	唐山限产调整，价差收窄

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单边逻辑依据

• RB2110、HC2110：震荡回升

  • 中钢协倡议书起到维稳作用，推动价格企稳。
  • 唐山限产调整可能短期抑制反弹，但整体供需格局支持震荡回升。
  • 建议前期卖出保值头寸离场，买入保值或投资操作可轻仓尝试。

• I2109：震荡回升

  • 唐山限产调整预计提升高炉产能利用率至79%，对铁矿石价格形成支撑。
  • 在保供稳价政策背景下，环保达标企业限产放松符合政策导向。
  • 建议前期卖出保值头寸离场，买入保值或投资操作可轻仓尝试。

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跨期逻辑依据

• RB10-01：看多
  • 限产放松有利于近月价格走强。
• I09-01：看空
  • 限产放松有利于远月价格走强。

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跨品种逻辑依据

• HC-RB：看空
  • 唐山限产调整将有利于热卷与螺纹钢价差收窄。

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基本面分析（钢材）

1.1 钢材价格

• 螺纹钢、热卷现货价格明显回升，环比分别上涨110-240元/吨和100-140元/吨。

1.2 高炉开工与粗钢产量

• 全国247家钢厂高炉开工率小幅回落，粗钢日均产量连续两周回落。

1.3 螺纹钢生产状况

• 长流程周产量回升，短流程周产量回落，产能利用率均有所波动。

1.4 钢材五大品种产量与库存

• 螺纹钢、热卷产量回升，库存明显回落，显示需求改善。

1.5 社会库存

• 螺纹钢社会库存连续13周回落，热卷社会库存连续两周回升。

1.6 下游需求

• 房屋新开工面积同比上升，汽车、机床、造船产量均同比显著增长。

1.7 成交与盘面利润

• 建筑钢材成交量回升，螺纹钢盘面利润小幅上升。

1.8 现货吨钢毛利润

• 长流程钢厂毛利由亏转盈，短流程钢厂毛利明显回升。

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基本面分析（铁矿石）

1.1 铁矿石价格与价差

• 62%普氏指数明显回升，青岛港PB粉价格走高，高品矿与低品矿价差持续扩大。

1.2 库存与疏港量

• 港口铁矿石库存回落，钢厂库存可用天数减少，疏港量回升。

1.3 发货与到货

• 巴西与澳洲铁矿石发货量回升，中国北方港口到货量小幅上升。

1.4 国内矿产量与开工

• 国内铁矿石产量同比小幅回升，矿山企业产能利用率创年内新高。

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结论及建议

2.1 螺纹钢、热卷

• 后市预计震荡回升，建议前期卖出保值头寸离场，买入操作可轻仓尝试。

2.2 铁矿石

• 后市预计震荡回升，建议前期卖出保值头寸离场，买入操作可轻仓尝试。

2.3 基差预测

• 螺纹钢基差预计在90-240元/吨区间震荡。
• 铁矿石基差预计震荡收窄，大致波动区间在270-420元/吨。

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  • 广州营业部：020-38909805
  • 泉州营业部：0595-24669988
  • 厦门营业部：0592-3248888

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