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豆类油脂市场日报总结（2026年8月19日）

核心内容

2026年8月19日，豆类与油脂市场整体呈现震荡偏强的走势，各品种价格均有不同程度的上涨，但市场上涨动力受到国内库存压力的制约。

主要观点

1. 市场表现

• 豆类市场：豆一期价冲高回落，但依托5日均线支撑保持多头形态，资金变化不大；豆二期价震荡偏强，增仓2.7万手；豆粕期价震荡偏强，增仓8万手，但上涨节奏放缓。
• 油脂市场：油脂板块延续强势，豆油创逾五个半月新高，棕榈油突破万元关口，菜籽油再创新高。油脂上涨主要受多重因素共振驱动，包括地缘政治、原油价格、生物柴油经济性及美豆单产预期下调等。

2. 驱动因素

• 外盘成本端支撑：美豆单产下调预期持续发酵，Pro Farmer巡查数据显示多个主产区大豆结荚数低于去年同期及三年均值，强化单产担忧，推动CBOT大豆价格震荡上行。
• 地缘政治影响：中东局势紧张推升原油价格，叠加印尼B50政策及厄尔尼诺预期，棕榈油供应收缩预期增强。
• 需求转移：黑海葵花籽油出口受阻，印度等国需求转向棕榈油，进一步支撑棕榈油价格。
• 国内供应与需求：国内豆粕库存持续累积，油厂压榨量维持高位，下游采购以刚需为主，追涨意愿有限。豆油和棕榈油虽面临高库存压力，但进口成本走高及外盘强势仍为价格提供支撑。

关键信息

1. 产业动态

• 巴西大豆出口：8月1日至14日，巴西大豆出口量达469万吨，同比增长5.6%，出口均价同比上涨7.2%。
• 美国大豆优良率：截至8月16日，美国大豆优良率降至61%，为2023年以来同期最低，主要因部分主产州大豆结荚数低于预期。
• Pro Farmer实地考察：
  • 南达科他州：大豆表现更具韧性，结荚数低于2025年但高于三年均值；玉米单产预计为149.09蒲/英亩，比2025年下降14.41%。
  • 俄亥俄州：玉米单产预计为180.18蒲/英亩，比2025年下降2.97%；大豆结荚数下降6.99%，但单产预期为58蒲/英亩，高于去年。
• 豆类价格：大豆（大连）进口二等价格为3950元/吨，豆粕（张家港）价格为3100元/吨，豆油（张家港）四级价格为8920元/吨，豆油均价为8945元/吨。
• 油脂价格：棕榈油（广东）24度价格为9600元/吨，均价为9650元/吨；菜油（张家港）进口四级价格为10950元/吨，均价为10937元/吨。

2. 压榨利润

• 国内油厂利润普遍承压：大豆压榨利润普遍为负，如黑龙江（国内）大豆压榨利润为-288.40元/吨，而进口大豆压榨利润为正，如张家港（进口）豆油利润为158.80元/吨。

数据图表

• 图1：大豆港口库存（单位：万吨）
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨）
• 图3：豆油港口库存（单位：万吨）
• 图4：棕榈油港口库存（单位：万吨）
• 图5：豆油基差（单位：元/吨）
• 图6：棕榈油基差（单位：元/吨）

免责条款

本报告由宝城期货投资咨询部发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于作者研究观点，不保证其准确性或完整性，客户应独立判断，自行承担投资风险。

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