电力设备与新能源行业2026年中期策略报告_AI算力浪潮驱动电力重构_锂电储能风电景气共振_43页_1mb

电力设备与新能源行业2026年中期策略报告总结

核心内容概述

本报告围绕电力设备与新能源行业2026年中期策略展开，重点分析了锂电、AIDC、储能、风电及电力设备五大板块的发展趋势与投资机会。报告指出，行业整体处于高景气周期，多个板块迎来业绩拐点与增长机遇。

主要观点与关键信息

一、锂电：需求高景气验证，材料涨价拐点已至

• 市场表现：2026H1我国动储电池销量同比增长48.6%，预计全年达3TWh。储能电池占比提升至32.5%。
• 政策影响：2026年9月1日起，锂电池征收2%消费税，2027年将升至4%。钠电、固态电池免征消费税。
• 材料涨价：电解液、隔膜、铜箔等材料价格在2026H2进入上行通道，负极、正极材料亦呈现上涨趋势。
• 企业表现：宁德时代、亿纬锂能等龙头公司盈利预期强劲，估值处于低位，具备反弹潜力。
• 投资建议：重点关注【宁德时代、亿纬锂能、尚太科技、恩捷股份、天赐材料、鼎胜新材】等企业。

二、AIDC：算力扩张驱动供电架构重构

• 海外动向：谷歌、亚马逊、微软、Meta等科技巨头加大AI基建投资，2026年全球AI数据中心Capex预计超7000亿美元。
• 技术升级：GPU算力与功耗同步增长，800V HVDC、SST、SOFC等新技术成为下一代供配电方案。
• 国内进展：阿里、腾讯等云厂商加快资本开支，推动HVDC与SST技术应用。
• 商业进展：台达、阳光电源等企业已实现SST产品落地，部分企业计划2026Q3推出相关产品。
• 投资建议：短期关注【麦格米特、欧陆通】，中长期关注【四方股份、阳光电源、英维克、申菱环境】等企业。

三、储能：需求逻辑质变，供需格局逆转

• 政策转变：从“强制配储”转向“114号文”确立的市场化盈利模式。
• 市场数据：2026H1全球储能系统出货量同比增长87.9%，储能电池出货量增长97.5%。
• 供需逆转：产业链从产能过剩转向全面紧缺，储能电池产能利用率高达92%-98%。
• 企业竞争：中国企业在全球市场占据主导地位，竞争焦点转向技术、渠道与交付能力。
• 投资建议：重点布局【鹏辉能源、阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、德业股份、锦浪科技、固德威、艾罗能源】等企业。

四、风电：政策落地、招标爆发，板块迎拐点

• 装机数据：2026H1国内风电装机38.62GW，同比下降25%，预计全年装机约120GW。
• 政策支持：《可再生能源“十五五”规划》提出海风新增开工100GW目标，各省规划逐步落地。
• 机制电价：2027H1机制电价普遍回升10%-25%，项目收益率有望修复。
• 投资建议：短期关注【新强联、德力佳、金雷股份、日月股份】，中长期关注【金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、东方电缆、大金重工】等企业。

五、电力设备：海外扩张正当时，国内稳健基本盘

• 海外需求：AI电力基建从美国扩散至全球，欧美替换需求与新兴市场新建需求并存。
• 供需分化：高压设备仍紧缺，中压设备出现边际改善，出口额同比增长169%。
• 盈利分化：高电压等级、高准入客户及平台型企业将获得超额收益。
• 投资建议：关注【思源电气】长期竞争力，【金盘科技】海外业务弹性。

投资建议汇总

重点推荐板块及企业：

• 锂电板块：宁德时代、亿纬锂能、尚太科技、恩捷股份、天赐材料、鼎胜新材
• AIDC板块：麦格米特、欧陆通、中恒电气、科士达、四方股份、阳光电源、英维克、申菱环境
• 储能板块：鹏辉能源、阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、德业股份、锦浪科技、固德威、艾罗能源
• 风电板块：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、东方电缆、大金重工
• 电力设备板块：思源电气、金盘科技、威胜控股、特锐德、平高电气、长高电气、海兴电力、三星电气

风险提示

1. 锂电需求不及预期：新能源汽车销量增速放缓或储能需求释放不及预期。
2. AI算力需求不及预期：海外云厂商Capex上修趋势放缓，影响AIDC电力基建需求。
3. 储能装机不及预期：市场化盈利模式推进不及预期或电力现货市场建设滞后。
4. 风电装机不及预期：海风项目核准、竞配及开工进度不及预期，机制电价低于预期。
5. 原材料价格波动：锂电材料、铜、钢等大宗商品价格大幅波动。
6. 海外政策及关税风险：美国FEOC规则、301关税等可能影响出海进度与盈利能力。
7. 行业竞争加剧：储能电池、锂电材料、电力设备等环节新增产能释放过快，可能引发价格战。