20150928-申万宏源-建材行业周报_华东区域价格继续回升_关注稳增长+国企改革推进_22页_992kb

文档内容总结

核心内容

本报告分析了2015年9月28日建材行业（水泥、玻璃、新型建材）的市场动态，并提出了相关投资建议。重点聚焦于华东、华南等区域水泥价格回暖，国企改革与稳增长政策对行业影响显著；玻璃市场整体成交趋弱，但部分特种玻璃需求良好；新型建材行业则在政策支持下，展现出一定的增长潜力。

主要观点

水泥行业

• 价格回升：本周全国水泥价格263元/吨，环比上涨0.6%。华东地区水泥价格256元/吨，环比上涨2.3%，是主要上涨区域。
• 库存下降：全国水泥库存74.8%，较上周下降0.2%，显示需求回暖。
• 市场预期：9月底市场需求及价格上调幅度符合预期，10月上旬价格执行为主，中下旬部分需求较好的地区可能继续小幅上涨。
• 政策影响：国企改革推进，尤其是央企层面，如中建材、中材集团等，可能带来资产证券化和业务整合机会。
• 投资建议：关注低估值龙头及有提价预期的区域水泥企业，如海螺水泥、华新水泥、万年青、冀东水泥、金隅股份等。

玻璃行业

• 价格小幅下滑：主要城市玻璃平均价格56.7元/重箱，环比下滑1.4元/重箱，北京价格下调7元/重箱。
• 市场状况：整体成交趋弱，出货情况未明显改善，厂家观望情绪浓厚。
• 投资建议：重点推荐东方雨虹、纳川股份、伟星新材、永高股份、青龙管业等。

关键信息

水泥市场区域动态

新型建材行业

• 行业表现：2015年8月粗钢产量6895万吨，环比下降1.43%；耐火材料产量1080.24万吨，环比上升6.31%；改性沥青防水卷材产量7524.09万平米，环比下降2.09%；石膏板产量28387.83万平米，环比下降3.76%。
• 重点推荐：家装互联网+系列、转型升级建材企业，如东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶、嘉寓股份、北新建材、建研集团、纳川股份、北京利尔等。

重点关注公司估值

本周新闻回顾

宏观新闻

• 央行通过多种方式注入流动性，包括延长逆回购期限、国库现金管理商业银行定存。
• 市场预计央行将继续支持短期流动性，以应对9月末及国庆假期的资金压力。
• 9月制造业PMI预览值继续下降，经济增速未见明显复苏迹象，宏观政策仍可能放松。
• 四季度货币政策预计将保持宽松，降准降息可能性存在。

行业新闻

• 电煤价格：环渤海动力煤价格继续下行，但跌幅收窄。24个港口规格品中，价格持平的迅速增加，表明市场趋于平稳。
• 水泥行业：四季度将是水泥行业阶段性反转的关键时刻，由于基建投资加码，市场有望改善。
• 国企改革：9月13日《关于深化国有企业改革的指导意见》出台，推动央企及地方国企改革，可能带来业务整合及资产证券化机会。

公司新闻

• 山水水泥控制权之争：天瑞集团提议改组董事会，可能触发控制权变动事件及票据回购义务，引发市场争议。
• 上峰水泥收购新疆中博水泥：加强公司在“一带一路”区域的布局，提升整体竞争力。

总结

文档全面分析了2015年9月28日水泥、玻璃及新型建材行业的市场动态，指出华东、华南地区水泥价格回暖，国企改革及稳增长政策对行业带来积极影响，建议关注低估值龙头及有提价预期的区域企业。玻璃市场整体成交趋弱，但部分特种玻璃需求良好，重点推荐家装互联网+系列及转型升级建材企业。新型建材行业在政策支持下展现出一定增长潜力，尤其是玻纤材料。此外，文档还提到四季度基建投资可能带动水泥市场阶段性反转，以及国企改革对行业格局的影响。