20230908-东吴证券-长安汽车-000625.SZ-8月销量同比+51_新能源转型持续推进_3页_450kb

长安汽车8月销量与新能源转型分析

销量数据

• 8月合计产批量204,435/209,376辆，同比增长51%，环比增长7.9%。
• 集团累计1-8月销量1,632.8万辆，同比增长114.3%。
• 自主品牌国内销量136万辆，同比增长175.6%；海外销量15.45万辆，同比增长194.8%。
• 新能源汽车1-8月累计销量25.57万辆，同比增长102.44%；8月渗透率19.2%。

战略合作伙伴动向

• 与华为签署全面战略合作协议，合作领域包括数字化转型、算力中心等。
• 泰国子公司成立，加强海外本地化运营；计划2030年进入90%市场。

财务与评级

• 维持2023-2025年归母净利润预测：90亿元、82亿元、98亿元，对应EPS 0.91元、0.82元、0.99元，PE 15倍、16倍、14倍。
• 维持"买入"评级；风险包括乘用车价格战和消费恢复不及预期。