20240704-东吴证券-泰瑞转债_国内注塑机行业知名企业_12页_569kb

泰瑞转债固收点评分析总结

这份东吴证券固收点评报告聚焦泰瑞转债（代码：113686SH），基于其作为国内注塑机行业知名企业发行的可转债。总发行规模338亿元，存续期6年，债券的债底估值为9196元，YTM为318%，评级AA-/AA-。转债条款中规中矩，包括下修和赎回条款，预计对股本有稀释压力。

正股泰瑞机器是注塑机制造商和服务商，专注于塑料注射成型设备，营收和净利润2019-2023年复合增长率分别为5.67%和-7.02%，但2023年因市场波动和比亚迪订单减少而下降。

投资建议认为，泰瑞转债债底保护较好，预计将上市首日价格在122.91-136.93元之间，转股溢价率约25%，并建议积极申购。

风险包括正股波动、违约、中签率低等，总体上转债具有一定吸引力，但需注意宏观经济和公司经营变化。