20181125-天风证券-上周美股总结_谷歌警告或关闭新闻服务；苹果新手机销量堪忧；拼多多做空成本高；零售商业绩超预期但股价疲软_7页_796kb

上周美股总结 11.19-11.23

核心内容概览

本周美股整体表现疲软，标普500、道指和纳指均出现显著下跌。科技股普遍承压，零售业则呈现分化趋势。多家公司发布三季报，部分业绩超预期，但市场对其未来表现仍持观望态度。此外，美国黑五消费季数据表现强劲，但部分零售企业因成本上升或运营问题面临股价下跌压力。

主要观点

1. 谷歌警告或关闭新闻服务

• 背景：欧盟拟对Google News实施“链接税”政策，要求谷歌向出版商支付版权费用。
• 应对措施：谷歌表示若法案以当前形式通过，可能关闭在欧盟的新闻服务。
• 股价表现：本周谷歌下跌3.54%。

2. 苹果手机销量不及预期

• 原因：iPhone XS和XS Max销量低于预期，苹果继续生产iPhone X以缓解供应链压力。
• 市场反应：苹果宣布不再公布销量数据，引发市场担忧。
• 股价表现：本周苹果下跌10.98%。

3. 拼多多三季报表现亮眼

• 财务数据：GMV同比增长386%至3448亿元，收入同比增长697%至33.7亿元。
• 股权结构：约59%股份由IPO前机构持有，做空成本较高。
• 平台管理：拼多多加强打击假货，禁止违规卖家再次入驻。
• 股价表现：本周拼多多上涨8.02%。

4. Target零售表现超预期但股价下跌

• 业绩数据：营收略超预期，同店收入增速5.1%，玩具类商品销售同比增长20%。
• 线上增长：线上零售同比增长49%，线上购物线下提货模式受青睐。
• 风险因素：利润率下跌担忧及“黑五”期间网站崩溃影响消费者体验。
• 股价表现：本周Target下跌15.47%。

5. 康宝浓汤业绩超预期，面临代理权争夺

• 财务数据：营收26.9亿美元，超预期，EPS0.79美元，超预期。
• 业务调整：公司出售生鲜和国际零食业务，专注汤类和本土零食。
• 市场动态：面临ThirdPoint的董事会席位争夺。
• 股价表现：本周康宝浓汤上涨4.86%。

6. BJ’s业绩超预期并上调全年指引

• 业绩数据：营收同比增长4.5%，EPS高于预期。
• 策略调整：延长免运费服务时间至黑五后周末，提升消费体验。
• 扩张计划：计划在密歇根新增两家门店。
• 股价表现：本周BJ’s上涨4.04%。

7. Lowe’s表现逊于HomeDepot，网站崩溃影响

• 业绩数据：营收超预期，但同店销售增速低于预期。
• 运营问题：商品分类不明确、补货问题影响交易转化率。
• 战略调整：终止墨西哥零售业务，下调全年预期。
• 股价表现：本周Lowe’s下跌5.83%。

8. Ross持续超预期但成本压力显现

• 业绩数据：营收同比增长7%，EPS略超预期。
• 成本问题：运输和薪资成本上升，影响营运利润率。
• 股价表现：本周Ross下跌15.66%。

9. TJX业绩超预期但指引保守

• 业绩数据：营收增长12%，EPS高于预期。
• 市场担忧：全年EPS指引保守，低于市场预期。
• 扩张计划：新增102家门店，总门店数达4296家。
• 股价表现：本周TJX下跌10.93%。

10. 美国黑五消费季表现强劲

• 线上销售：感恩节线上销售额达37亿美元，同比增长28%，黑五当天线上销售达62.2亿美元，同比增长23.6%。
• 消费者行为：手机下单占比提升，平均订单金额增长。
• 线下影响：部分商场人流量下降，但零售巨头新增大量季节性岗位。

11. 美国建商信心降至两年低点

• 数据表现：住房景气指标降至60，为近两年低点。
• 原因分析：贷款利率和房价上升影响消费者购买力。
• 市场预期：建商仍看到需求，但消费者信心不足。

12. 失业救济金申请人数上升，就业市场仍强劲

• 数据表现：初次申请人数增加至22.4万人，但4周平均数仍显示就业市场强劲。
• 地区影响：飓风对北卡罗来纳州和佛罗里达州就业造成短期影响。

关键信息总结

• 科技股表现：FANGMA板块普遍下跌，反映市场对科技行业增长放缓的担忧。
• 零售业分化：部分企业如Target、BJ’s、TJX业绩超预期，但股价承压；Lowe’s和Ross则因成本和运营问题表现不佳。
• 电商增长：线上零售增长显著，尤其在黑五期间，亚马逊占据48%电商市场份额。
• 拼多多崛起：平台用户和GMV双增长，但面临做空压力及代理权争夺。
• 市场风险：加息、贸易摩擦、消费疲软等多重因素影响市场情绪。

总结

本周美股市场整体承压，科技股与零售股均出现不同程度的下跌，但部分企业如拼多多、BJ’s、Target等在财报中表现出色，业绩超预期。然而，市场对其未来增长和盈利可持续性仍存在疑虑。黑五消费季数据显示线上销售强劲，但线下客流受挫，反映消费者行为正在发生变化。同时，美国房地产市场信心下降，就业数据虽有波动，但整体仍显示市场强劲。市场需密切关注后续财报及宏观经济数据以判断趋势。