2017-财富管理-从_FinTech到FinLife_24页_3mb

互联网财富管理行业分析总结

核心内容

互联网财富管理行业正处于快速发展阶段，受益于利率市场化和人口老龄化两大趋势，市场空间巨大。我国居民可投资资产规模约120万亿，其中高净值、大众富裕阶层和中产及以下阶层分别约为37.2万亿、25万亿和40万亿。当前，我国现金/存款占比约45%，若能降低至高净值人群的14%，则存款搬家规模将超过30万亿，潜在市场规模可达千亿。

主要观点

1. 行业发展趋势：随着技术渗透，金融服务边界迅速延展，服务长尾客户成为可能。智能化、一站式服务是未来发展的大趋势。
2. 全球格局：中美两国在财富管理市场结构上存在差异，中国由于富裕阶层理财服务能力不足，中产及以下人群理财欲望强，有望诞生全球互联网理财巨头。
3. 市场结构：当前中国互联网财富管理市场主要由五类参与者构成，包括传统金融机构、金融IT公司、财经门户与交易终端、互联网巨头和创业公司。

互联网财富管理的五种模式

关键信息

• 被动型投资理财平台：如Wealthfront和弥财，以ETF组合为主，智能化程度高，操作简便。
• 主动型理财资讯平台：如Covestor和雪球网，提供投资社交、策略分享、跟投服务等。
• 个人财务账户管理平台：如Mint和挖财，提供账户记录、财务分析、产品推荐等服务。
• 互联网理财顾问平台：如Trizic Accelerator和金斧子，结合人工和智能投顾服务，扩展投顾服务半径。
• 自助化财富管理平台：如陆金所和蚂蚁金服，提供全品类金融产品，是目前最主流的互联网财富管理平台。

产业要素与演进路径

• 三大核心要素：用户与用户画像、金融IT基础设施、产品与牌照。
• 演进路径：
  • 财经门户与交易终端公司：通过卡位C端，拓展金融产品品类，结合人工智能与大数据提升服务。
  • 金融IT公司：凭借技术优势与B端资源，参与联合运营，打造金融云平台，连接各类金融资产。

投资建议

风险提示

1. 财富管理应用落地不及预期。
2. 金融领域的政策变化。

行业评级体系

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

分析师声明

胡又文分析师，具备证券投资咨询执业资格，对本报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎。

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