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国债期货早报总结

市场表现

国债期货主力合约上周五多数低开，早盘震荡上行后午后窄幅波动；30年期TL2309涨0.09%，10年期T2309涨0.04%，5年期TF2309涨0.02%，2年期TS2309跌0.02%。银行间资金市场利率保持低位，DR001加权平均1.15%（前一日1.07%），DR007加权平均1.64%（前一日1.62%）。国债现券收益率整体窄幅波动，2年期国债收益率上行0.089个BP至2.13%，5年期上行0.026个BP至2.43%，10年期上行0.034个BP至2.65%，30年期持平于2.99%。

政策与国际因素

国家发改委副秘书长表示将谋划针对性更强的储备政策；央行货币政策司司长强调适时逆周期调节，调整贷款利率，发挥存款利率市场化机制。美国7月非农就业新增187万人（低于预期），失业率3.5%（低于预期），潜在利多海外需求，但市场预期可能影响国内动态。

操作建议

建议交易型投资者采用适量资金波段操作策略。

关键因素

利多： 海外需求缓和，国内房地产投资疲软，通胀压力低。
利空： 服务业持续复苏，政府维持基建投资力度。
风险： 宏观政策边际调整，海外经济波动，地缘政治事件。