20220912-广发期货-苯乙烯期货周报_供需面近强远弱_EB短期偏强_中长期偏空_31页_2mb

苯乙烯期货周报总结

核心内容

本报告分析了苯乙烯及其上下游产品的供需情况、价格走势、库存变化及未来投产/检修计划，指出当前苯乙烯市场在短期面临支撑，但中长期仍偏空。

主要观点

• 短期走势：苯乙烯短期偏强，主要受低库存及刚需支撑，但中长期由于供需预期偏弱，走势偏空。
• 成本端：近期宏观面对油价影响较大，美联储和欧洲加息预期压制油价，但欧洲能源危机及OPEC稳价预期支撑油价，预计短期布油运行区间为85-100美元/桶。
• 纯苯市场：9月纯苯供需偏弱，存在累库预期，但因台风影响到港船推迟，累库幅度有所放缓。下游利润修复带动部分装置重启，但多数仍亏损，整体负荷提升有限。
• 库存与基差：苯乙烯港口库存走低，基差情况显示市场对现货的支撑较强，但需关注库存拐点及下游负反馈。

关键信息

一、苯乙烯供需面

• 供应端：部分苯乙烯装置提负，新阳和玉皇有重启计划，但整体供应增加缓慢。
• 需求端：下游综合负荷维持在偏高水平，需求旺季带动需求，但部分下游仍亏损。
• 出口情况：亚洲苯乙烯价格处于全球高点，出口窗口关闭，进口窗口打开，预计9-10月中东货源增加。
• 库存变化：国内苯乙烯库存整体走低，但需关注库存拐点及下游负反馈。

二、纯苯供需预期

• 新增产能：2022年国内纯苯新增供应产能约221.6万吨，主要来自盛虹炼化及海南炼化等装置投产。
• 检修计划：纯苯检修供应损失约8.5万吨，下游检修损失需求约20.2万吨，整体表现为累库存。
• 供需对比：9-12月纯苯供应净增加10万吨，需求净增加1.1万吨，供需偏紧，去库存压力较大。

三、2022年投产与检修计划

四、苯乙烯下游产品

• EPS：2022年1-7月产量196.6万吨，同比下降9.5%。
• PS：2022年1-7月产量198.2万吨，同比增加13.1%。
• ABS：2022年1-7月产量248.6万吨，同比增加4.6%。

五、国内外装置检修情况

• 国内检修：2022年纯苯检修供应损失约8.5万吨，下游检修损失需求约20.2万吨。
• 国外检修：美国、韩国、日本、法国、德国等国均有装置检修计划，部分已重启或推迟。

本周策略

• 短期策略：低库存下支撑偏强，短期观望。
• 中长期策略：关注EB11逢高做空机会，尤其在库存拐点或下游出现负反馈时。

数据图表说明

• 苯乙烯行情回顾：上周苯乙烯市场高位震荡，现货价格维持在9800-9850元/吨，9月下9400-9450元/吨，10月下9000-9030元/吨，11月下8750-8780元/吨。
• 美金苯乙烯市场：小幅震荡，内外盘价格处于顺挂，中东船货放量成交，预计9-10月到货，10月纸货1040对1080美元/吨。
• 基差与库存对比：基差情况显示市场对现货的支撑较强，但库存变化需关注。
• 纯苯进口利润：显示纯苯进口利润情况，有助于判断进口趋势。
• 纯苯韩美套利：反映韩国与美国纯苯市场价差情况。
• 乙烯裂解价差：显示乙烯市场供需情况。
• 苯乙烯进口利润：反映苯乙烯进口趋势及利润变化。
• 苯乙烯开工率：显示国内苯乙烯装置运行情况。

投资者提示

• 报告信息来源于公开资料，仅供参考。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 报告内容不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。

作者信息

• 作者：张晓珍
• 联系方式：18688415831
• 投资咨询资格：证监许可【2011】1292号
• 从业资格号：F0288167
• 投资咨询资格号：Z0003135

附注

• 报告版权归广发期货所有，未经书面授权，不得发布、复制。
• 报告内容可随时更改，不另行通知。