20210611-浙商证券-汽车整车行业_特斯拉专题报告-疑云疏散_否极泰来_7页

特斯拉专题报告总结

核心内容概述

本报告发布于2021年6月11日，由浙商证券刘文婷撰写，主要分析特斯拉在中国及全球市场的表现，包括销量、产品力、出口情况以及对产业链的影响。报告强调特斯拉作为汽车电动化和智能化变革的代表，其在中国市场的竞争力和未来增长潜力。

主要观点

1. 产品力支撑销量增长

• 中国市场销量强劲：特斯拉中国工厂产能提升和本土化策略推动销量增长，2021年一季度中国交付量达6.9万辆，是去年同期的3倍，占全球销量近37%。
• Model 3/Y 为主要销量引擎：Model 3 和 Model Y 在新能源汽车销量榜上占据前二、三位，其中Model 3 一季度销量达25,327辆，Model Y 达10,151辆。
• 产品配置领先：Model 3 在最大功率、0-100km/h加速、车内配置等方面均优于燃油竞品车型，价格优势显著，标准版与竞品价差达10万元。
• Model Y 降价策略有效：Model Y 价格从48万降至33万，尽管3月有所上调，但整体仍保持竞争力。

2. 自主厂商迎出海机遇

• 中国工厂承担出口重任：由于欧洲工厂交付延缓，中国工厂承担起向欧洲出口的重任，已出口至德国、法国、意大利、瑞士等10余个国家。
• 上海工厂产能提升：上海工厂年产能达25万辆，成为继加州之后的第二大工厂，为国产特斯拉供应链带来增长机会。

3. 投资建议

• 重点推荐供应链企业：拓普集团、三花智控、银轮股份作为特斯拉国产化供应链的重要参与者，值得关注。
• 建议关注其他供应商：福耀玻璃、新泉股份、华域汽车等也有望受益于特斯拉中国工厂的产能提升和出口扩张。
• 特斯拉代表未来方向：其在智能驾驶、电池管理、电器架构等方面的创新，有望引领行业变革。

关键信息

• 5月交付量：特斯拉中国工厂5月交付量为33,463台。
• 数据中心建设：特斯拉在中国建立数据中心，消除隐私担忧，强化对市场的重视。
• 全球工厂产能：特斯拉在全球多个地区设有工厂，其中上海工厂是主要生产基地之一。
• 出口增长：2021年前四月，特斯拉中国出口量达14,174辆，主要面向欧洲市场。

风险提示

• 海外疫情恢复不及预期：可能影响特斯拉海外业务的正常开展。
• 消费者安全疑虑：特斯拉维权事件可能对品牌形象和销量造成短期影响。
• 行业竞争加剧：新能源汽车行业竞争激烈，可能影响特斯拉单品配套和市场份额。

行业评级

• 汽车整车行业：看好，预计行业指数将优于沪深300指数10%以上。

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%至20%之间。
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

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