20260301-东证期货-股指期货周度报告_避险情绪或遭遇政策维稳_A股仍存韧性_18页_6mb

A股市场周度总结与下周展望

核心内容

2026年2月23日至27日期间，A股市场表现分化，整体呈现震荡走势。全球股市以美元计价收涨，其中新兴市场涨幅显著，而韩国股市表现突出，涨幅达9.57%。中国A股市场在地缘政治风险和政策维稳的影响下，展现出独立性，中证1000指数涨幅最大，达到4.34%，而上证50涨幅最小，仅为0.17%。市场成交额显著增加，达到24407亿元，较节前最后一周放量3294亿元。从行业表现来看，钢铁行业涨幅领先，传媒行业跌幅最大。

主要观点

• 全球市场表现：以美元计价的全球股市本周整体上涨，其中新兴市场涨幅最大，发达市场涨幅较小，前沿市场涨幅最低。韩国股市表现优于全球其他市场，而沙特股市则表现最差。
• A股市场分化：A股市场内部表现分化，中证1000涨幅显著，上证50涨幅最小。整体市场情绪偏谨慎，但流动性有所恢复。
• 地缘政治影响：周末以色列和美国对伊朗发起武装袭击，伊朗激烈反击，地缘冲突升级。虽然伊朗对中国贸易占比不高，但霍尔木兹海峡作为中国重要原油输入渠道，其潜在封锁可能推高能源价格，引发输入性通胀。
• 政策维稳预期：随着两会即将召开，市场预期国家队可能采取维稳措施，A股或迎来V型反转走势。

关键信息

一周市场行情

• 全球股市：MSCI全球指数上涨0.36%，其中新兴市场上涨2.77%，发达市场上涨0.04%，前沿市场上涨0.01%。
• 中国股市：A股表现优于港股和中概股，市场成交额显著增加。
• 行业表现：钢铁行业涨幅最大（+11.80%），传媒行业跌幅最大（-4.44%）。
• ETF资金流向：跟踪沪深300、中证500、中证1000的ETF份额分别减少9.3亿份、6.1亿份和23.5亿份。

下周展望

• 避险情绪主导：下周A股市场将以避险为主，油气、军工、红利等板块可能表现出韧性。
• 政策维稳预期：两会召开可能带来政策托举，提升市场信心，推动A股出现V型反转。
• 地缘风险影响：伊朗地缘冲突可能对能源价格产生影响，需关注霍尔木兹海峡的局势变化。

流动性与资金跟踪

• 利率变化：本周10Y国债收益率下行，1Y国债收益率上行，利差缩小。
• 交易型资金：北向资金日均成交额增加551亿元，融资余额增加776亿元。
• ETF资金流动：跟踪沪深300、中证500、中证1000的ETF份额分别减少9.3亿份、6.1亿份和23.5亿份。

宏观数据跟踪

• 供给端：轮胎开工率有所回升，显示制造业活动逐渐恢复。
• 消费端：二手房成交面积季节性回升，反映房地产市场有所回暖。
• 通胀观察：生产资料价格快速上升，农产品价格高位回落，整体物价小幅扩张。

风险提示

• 地缘政治风险：海外地缘风险加剧，特别是中东局势可能对能源价格和市场情绪产生重大影响。
• 经济基本面修复：经济基本面修复不及预期可能对市场产生压力。

附录

• 走势评级：A股走势评级为震荡，短期（1-3个月）振幅在-5%至+5%之间。
• 公司信息：本报告由上海东证期货有限公司发布，该公司是东方证券股份有限公司的全资子公司，主要从事商品期货、金融期货、期货咨询、资产管理等业务。
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