20250915-太平洋-食品饮料行业周报_白酒动销边际改善_大众品继续关注经营改善_高景气成长股_9页_1mb

风险提示

• 政策出台和实施效果不及预期，消费复苏不及预期。

投资建议总结

• 白酒板块：估值处于历史低位（10年16.5%分位数），静态PE约15-20倍，动态修复窗口推荐贵州茅台（增持）、泸州老窖（买入），批价下降显示需求改善。
• 大众品板块：海天味业员工持股目标调整，利润复合增长11%；零食龙头如西麦食品扩大健康布局，关注高景气赛道如饮料和零食，推荐安琪酵母、东鹏饮料。
• 重点公司：泸州老窖、山西汾酒、东鹏饮料评级为买入或增持；推荐监控餐饮需求恢复和渠道转型。

板块表现

• 食品饮料板块整体上涨1.1%，SW白酒指数上涨1.71%，领涨子板块包括肉制品和白酒；跌势靠前的有零食子板块。
• 个股表现分化，新华都、ST西发等涨幅居前；万辰集团等跌幅显著。