20170710-华创证券-华创债券类固收周报_转债寻找业绩增长确定性_新股发行数量回升_15页_1mb

报告摘要

债券周报总结：2017年7月10日

核心内容概览

本周华创证券发布的债券类固收周报主要围绕可转债（转债）和新股发行市场展开分析，结合市场动态、估值情况及投资策略，提出对投资者的建议。

一、转债市场分析

主要观点

二级市场表现：
- 上证指数周涨幅为0.8%，创近期反弹新高，上证50小幅回落。
- 转债市场整体表现优于正股，中证转债指数周涨0.6%，仅4只转债下跌。
- 业绩预增板块轮番发力，周期股（如有色金属、煤炭、钢铁）表现强势。
- 转股溢价率小幅回升至31.2%。
一级市场动态：
- 国君转债发行，规模达70亿，预计上市定价约109元，建议积极申购。
- 金禾实业获得核准批文，与东方雨虹一同成为近期重点可转债发行公司。
- 新增3家可转债预案：中化岩土、长青集团、再升科技，计划发行规模分别为6.8亿、8亿和4.36亿。
- 截至当前，待发行的可转债已超过70家，潜在发行规模超过2100亿。
转债策略建议：
- 下半年可转债供给将爆发，对估值形成压力，建议关注正股基本面稳定、业绩增长确定性强的公司。
- 建议关注广汽、九州、三一等具备长期稳定增长的公司。
- 可关注有主题性和短期交易机会的个券，如电气转债（上海国资改革）、顺昌转债（锂电池）、汽模转债（特斯拉概念）、永东转债（周期品涨价）。
条款与公告：
- 多家公司调整转股价，如格力地产、洪涛股份等。
- 天汽模转债接近强赎条件，正股已达到赎回触发价，建议投资者关注其转股意愿。
- 航天信息公告产品价格调整，预计影响公司2017年销售收入约4亿元。

二、新股市场分析

主要观点

发行数量与涨幅：
- 7月第二批新股共9家，发行数量回升，募集资金总额不超过65亿元。
- 新股涨幅明显分化，部分个股表现强劲，如6月第一批的华体科技和美格智能分别涨190%和299%。
- 6月第三批新股涨幅小幅回升，但市场不确定性仍存在。
市场情绪与打新收益：
- 随着市场走好，新股发行数量和涨幅回升，带动打新收益上升。
- 新股发行数量可能因市场波动而变化，若市场回落，发行数量或减少。
申购情况：
- 申购家数保持相对稳定，沪市和深市均未出现明显下降。
- 中签率整体维持在较低水平，A类、B类和C类中签率分别在0.56%至0.64%之间。