20240908-国投证券-赛意信息-300687.SZ-24H1毛利率持续改善_自研产品逐步获认可_5页_791kb

赛意信息半年度业绩总结与投资分析

2024年上半年，赛意信息（300687.SZ）实现营业收入1071亿元，同比增长达133%；归母净利润为297,982万元，同比增长3418%。同时，公司扣非净利润实现252,878万元，同比增长105.76%。核心指标中，毛利率显著提升至349.3%，同比提高14.5个百分点，其中智能制造业务优势尤为突出。

**产品结构逐步优化：**泛ERP业务收入同比增长239%，毛利率249.3%；智能制造领域收入增长187%，毛利率大幅提升至408.5%。

运营效率提升： 二季度费用控制与流程优化进一步加强，公司在降低运营成本、提升人均效能方面取得显著成果。

生态系统合作成果： 公司与华为深度联袂，共同开发新一代制造运营管理系统（SMOM），依托其平台化理念与上下游协同能力，加速赋能垂直行业，提升产品优势。结合公司多年服务经验，推出行业能力套件，有望进一步开拓国际市场。

看好未来增长潜力： 我们对公司在新型工业化浪潮下所带来的增长空间表示积极态度，上调2024-2026年的收入预期，维持“买入-A”的投资评级，并给出6个月目标股价1699元。

风险提示： 应关注客户集中度提升与人力资源成本刚性上升等影响因素，在估值上，当前动态市盈率为25倍。

**投资建议：**建议买入，参考目标价1699元，对应2024年25XPE估值水平。