贵金属与有色金属专题报告：展望“碳中和”对铝消费的拉动-20210618-华泰期货-12页_515kb

展望“碳中和”对铝消费的拉动

核心内容

“碳中和”目标的提出对铝行业产生了深远影响，一方面，铝行业因高能耗、高碳排放面临供给端压力；另一方面，光伏和新能源汽车等下游行业快速发展，显著拉动铝消费增长。铝在这些行业中的应用广泛，具备轻量化、强度高、耐腐蚀等优势，成为推动铝需求增长的重要因素。

主要观点

• “碳中和”战略推动铝消费增长：随着全球能源结构向低碳转型，新能源行业如光伏和新能源汽车成为铝消费增长的主要驱动力。
• 光伏行业带动铝需求：光伏组件边框和支架主要由铝合金制成，光伏装机容量的增加将直接提升铝消费量。
• 新能源汽车推动铝需求：新能源汽车采用全铝底盘件和车身，实现轻量化，提高续航能力，推动铝在汽车制造中的应用。
• 铝消费增长趋势显著：未来十年，中国新能源汽车用铝量将年均增长约27.6%，全球新能源汽车用铝量年均增长将达31.26%。

关键信息

光伏行业发展对铝消费的拉动

• 光伏组件边框和支架主要使用铝合金型材。
• 每吉瓦（GW）光伏装机容量耗铝量约为1.7至2万吨。
• 中国和全球光伏装机容量预计将持续增长，带动铝消费显著提升。
• 未来五年，中国光伏板块年均新增耗铝量预计为194万吨，全球为613.3万吨。
• 2025至2035年，全球光伏装机容量将进入高速增长期，年均耗铝量预计达420万吨。
• 到2050年，中国光伏发电总装机规模将达5000吉瓦，占全国用电量的40%左右。

新能源汽车行业对铝消费的拉动

• 新能源汽车平均耗铝量为210千克/辆，比传统燃油车多约80-120千克。
• 2030年新能源汽车单车用铝量将超过350千克，年均复合增长率达4.75%。
• 中国新能源汽车产量预计从2020年的136.6万辆增长至2030年的1200万辆，年均复合增长率达27.6%。
• 2030年中国新能源汽车用铝量预计达420万吨，占全国铝消费总量的7.22%。

铝消费总量预测

• 中国：

  • 2020年光伏和新能源汽车板块合计耗铝量为117.8万吨。
  • 2021年合计耗铝量为159.5万吨。
  • 2025年合计耗铝量预计为341.9万吨。
  • 2030年合计耗铝量预计为766.9万吨，年均增长约64.9万吨，年均增长率达20.6%。

• 全球：

  • 2020年光伏和新能源汽车板块合计耗铝量为433.7万吨。
  • 2021年合计耗铝量为520.4万吨。
  • 2025年合计耗铝量预计为2079万吨。
  • 2030年合计耗铝量预计为6585.7万吨，年均增长约615.2万吨，年均增长率达31.26%。

结论

“碳中和”目标正推动铝行业向绿色低碳转型，同时也为铝消费带来新的增长机遇。光伏和新能源汽车作为新能源发展的关键领域，将在未来30年持续拉动铝消费，尤其在新能源汽车轻量化和光伏装机容量提升的双重驱动下，铝行业市场前景广阔，发展潜力巨大。