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海外股市回调原因总结

行情概述

近期海外股市出现显著回调。在美股方面，道指累计上涨0.94%，标普500下跌3.06%，纳指下跌6.03%。欧洲股市中，英国富时100指数上涨1.26%，法国CAC40指数下跌15.1%，德国DAX指数下跌0.93%。亚太市场整体跟随美股波动，日经225指数、香港恒生指数、台湾加权指数等均出现不同程度下跌。

美股回调原因

1. 市场重新评估估值：美股此前受降息和特朗普交易预期支撑，但在财报披露后，市场开始下调估值预期。

• 科技股表现疲软，纳斯达克指数在7月10日创下历史新高后大幅回调，最大单月跌幅达8.36%。

2. 特朗普政策预期影响板块轮动：

   • 特朗普胜选利好金融、能源、传统制造等板块，对科技股估值构成压力。
   • 移民政策可能加剧劳动力短缺和通胀压力，推高美联储维持利率水平的可能性。

3. 科技巨头财报不及预期：

   • 特斯拉和Alphabet（谷歌母公司）二季度财报表现较差，导致投资者下调科技股估值：
     • 特斯拉二季度营收不及预期，导致次日股价暴跌12.33%；
     • 谷歌母公司虽盈利符合预期，但股价仍单日下跌5.04%。

4. 政策风险与估值调整：投资者希望科技股达到更高盈利水平，未来波动可能继续受到业绩验证压力。

欧洲股市回调原因

主要因法国选举带来的不确定性，政治局势导致法国股市一度领跌。

• 法国民众支持左翼联盟“新人民阵线”，7月国民议会选举后为联合政府形成“悬浮议会”，引发对经济政策不确定性的担忧。

研究观点

综上所述，美股主要受科技股估值调整和政策轮动影响，而欧洲则因政治风险较早回调。展望后市，政治环境影响欧美股市走势节奏，这可能削弱成长股和科技板块对A股短期扰动。

潜在机会方面，三季度利率下行可能利成长型股票，外资可能在A50等低估值板块加仓，并推动包括科技股在内的市场风险偏好修复。

重大免责声明：

本报告基于公开数据，不构成任何投资建议，投资者应自行承担风险。