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沪镍-不锈钢周度报告总结（5.16-5.20）

核心内容概述

本报告分析了沪镍及不锈钢市场在2022年5月16日至5月20日期间的行情走势、基本面变化及技术面表现。整体来看，市场受到疫情影响，需求不振，但随着交通恢复，需求有望逐步回暖，推动价格反弹。同时，镍矿价格保持稳定，镍铁与电解镍价差较大，不锈钢库存回落，新能源汽车产销虽有下降，但整体增长趋势仍明显。

主要观点与策略

沪镍观点

• 需求问题：当前最大的问题是需求不振，但随着疫情好转，下游需求或开始恢复，有望带动反弹行情。
• 产业链情况：镍矿相对稳定，短期供应未大幅增加；镍铁价格有所回落，但与电解镍价差较大，影响有限；不锈钢库存回落，若需求恢复，将带动价格反弹。
• 操作策略：
  • 沪镍主力：短期无直线拉升基础，但若价格突破20均线，可能开启反弹，建议回落做多。
  • 不锈钢主力：成本支撑较强，可在成本线以下进行短多交易。

基本面分析

镍矿市场

• 价格变化：红土镍矿价格保持稳定，海运费有所下降。
• 库存情况：2022年5月19日中国13港镍矿库存为636.43万湿吨，较上期减少21.78万湿吨，降幅3.31%。
• 进口量：3月中国镍矿进口量170.44万吨，环比增加46.12万吨，增幅37.09%；同比减少13.58万吨，降幅7.38%。
• 进口来源：主要来自菲律宾，3月进口量124.49万吨，环比增长29.59%，同比减少25.30%。

电解镍市场

• 价格走势：本周上半周震荡运行，下半周突破平台上涨，价格回升。
• 产量变化：
  • 4月全国电解镍产量1.29万吨，环比增长2.62%，同比降低0.65%。
  • 预计5月产量将增至1.34万吨，环比增长3.63%，同比增长7.86%。
• 进口与出口：3月进口量18781.561吨，出口量4287.89吨，进口量环比增长27.22%，出口量环比增长1000.61%。

镍铁市场

• 价格变化：低镍铁价格持平，高镍铁价格小幅下跌。
• 产量情况：
  • 4月全国镍生铁产量3.72万镍吨，环比下降4.17%，同比上涨9.86%。
  • 预计5月产量将增至3.87万镍吨，受疫情缓和及镍矿进口增加影响。
• 进口量：3月镍铁进口量43.01万吨，环比增长32.53%，同比增加28.61%；其中自印尼进口量38.67万吨，环比增长35.95%，同比增加39.24%。

不锈钢市场

• 价格情况：304不锈钢价格下跌0.75%，部分区域价格下跌幅度较大。
• 产量变化：4月不锈钢粗钢产量285.5万吨，环比下降3.9%。
• 库存情况：5月20日无锡与佛山库存合计75.17万吨，环比下降0.82万吨。
• 进出口情况：3月不锈钢进口量32.13万吨，出口量28.17万吨。

新能源汽车市场

• 产销数据：4月新能源汽车产销分别为31.2万辆和29.9万辆，环比下降33.0%和38.3%，同比增长43.9%和44.6%。
• 动力电池产量：4月动力电池产量29.0GWh，同比增长124.1%，环比下降26.1%；其中三元电池产量10.3GWh，同比增长53.5%，环比下降33.9%；磷酸铁锂电池产量18.6GWh，同比增长200.7%，环比下降21.0%。

技术面分析

• 价格走势：沪镍价格突破前平台，但上方20均线压力尚未突破。
• 技术指标：
  • KDJ：进入超买区，有回调需求。
  • MACD：若继续上涨可能出现金叉，但不会快速上涨。
• 交易建议：短期价格重心上移，建议回落做多。

持仓结构分析

• 多空持仓变化：上周前20席位净多10667，净空8056；本周净多5297，净空5195。
• 多头持仓排名：
  • 中信期货（8037，+376，净多2772）
  • 国泰君安（6997，+291，净多1850）
  • 华闻期货（4060，+559，净多221）
  • 海通期货（3512，-246，净多3）
  • 其他席位多头持仓有所下降。
• 空头持仓排名：
  • 中信期货（5265，+895，净空-2772）
  • 国泰君安（5147，+316，净空-1850）
  • 银河期货（4810，-176，净空+2721）
  • 其他席位空头持仓有所增加或维持。

短期观点汇总

交易策略汇总

• 沪镍主力：价格向上突破平台，若继续站上20均线，可能开启反弹，建议回落做多。
• 不锈钢主力：成本支撑较强，可在成本线以下进行短多交易。

免责声明

本报告仅作为市场参考，不构成投资建议或决策依据，不承担任何法律责任。