20240109-国泰期货-螺纹钢_预期反复_高位震荡_热轧卷板_估值让渡_高位震荡_3页_547kb

螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

核心内容概述

2024年1月9日，螺纹钢与热轧卷板期货市场整体呈现高位震荡态势。螺纹钢期货RB2405昨日收盘价为3,950元/吨，下跌1.52%；热轧卷板期货HC2405收盘价为4,051元/吨，下跌1.34%。市场供需相对平稳，但宏观预期反复影响价格走势。

基本面跟踪

期货数据

现货价格

价差变动

宏观及行业新闻

• 钢联周度数据（1月5日）显示：

  • 螺纹钢产量减少7.65万吨，热轧卷板产量减少6.72万吨，五大品种合计减少9.86万吨。
  • 螺纹钢库存增加17.56万吨，热轧卷板库存减少3.14万吨，五大品种合计库存增加25.88万吨。
  • 螺纹钢表需增加6.62万吨，热轧卷板表需减少12.86万吨，五大品种合计表需减少15.70万吨。

• 财新服务业PMI：2023年12月财新中国服务业PMI录得52.9，较上月上升1.4个百分点，为近五个月最高，全年均处于扩张区间，显示服务业持续修复。

趋势强度

• 螺纹钢趋势强度：0（中性）
• 热轧卷板趋势强度：0（中性）

主要观点与建议

1. 供需格局：螺纹钢与热轧卷板近期供需总体平稳，但螺纹钢进入季节性消费淡季，需求持续萎缩，而热卷受益于出口强劲，库存压力有所缓解。
2. 库存变化：螺纹钢库存出现拐点，累库斜率符合预期；热卷库存持续去化，整体仍维持去库趋势。
3. 宏观预期：海外美国经济数据走弱，降息预期升温；国内财政刺激力度仍有分歧，宏观环境整体偏弱，市场情绪反复。
4. 价格走势：在供需平稳和宏观预期反复的背景下，螺纹钢与热轧卷板维持高位震荡格局，短期难有明显趋势性突破。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据，应结合自身风险承受能力做出判断。
• 投资者应自行关注相关市场的更新信息，本报告不构成具体投资建议。

其他信息

• 本内容仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告观点基于作者职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。
• 报告内容可能在不通知的情况下进行修改，投资者应自行关注更新。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。