20260201-创元期货-欧线集运周报_地缘冲突扰动下盘面反弹_12页_821kb

地缘冲突扰动下盘面反弹总结

核心内容

本报告分析了2026年2月地缘冲突对集运市场的影响，以及运价指数和现货报价的变化情况，同时涵盖了合约调整、运力供给和地缘政治动态等内容。

主要观点

• 地缘冲突影响运价走势：受地缘冲突影响，EC合约整体上行，但存在波动。主力合约EC2604收于1227点，持仓量减少；而EC2606表现更强劲，收于1542.8点，周度涨幅达9.19%。
• 运价回落与市场预期：线上运价在2月出现回落，马士基、MSC、赫伯罗特、ONE、HMM等船公司报价均有下调。2月下旬大柜均价已回落至2100美元/FEU附近，后续需关注报价回落幅度。
• SCFI指数大幅下降：1月30日发布的SCFI上海-欧洲基本港运价为1418美元/TEU，较上期下跌11.10%。地中海、美西、美东航线运价分别下降12.05%、10.41%和10.05%。
• 运力供给预期增加：2026年预计交付120000+集装箱船56艘，总计运力80万TEU。其中OCEAN联盟交付量最大，达飞和OOCL为主要接收方。
• 地缘政治不确定性：以色列总参谋长与美国官员就对伊朗的潜在军事行动进行协调，特朗普表示对伊朗问题已有决定，但未透露具体内容，市场仍存在不确定性。

关键信息

一、合约调整信息

• 合约月份调整：自2026年2月10日起，新增EC2605、EC2607、EC2609合约，不新增EC2603。2026年3月31日新增EC2703合约。
• 最小变动价位调整：自2026年5月11日起实施。调整规则如下：
  • 价格末位为0和5不调整；
  • 末位为1和2调整为0；
  • 末位为3、4、6和7调整为5；
  • 末位为8和9调整为0并向前进1位。

二、运价指数与现货报价

• SCFI上海-欧洲：1月30日发布为1418美元/TEU，较上期下跌177美元，跌幅11.10%。
• 线上运价：
  • 马士基w7-w9开舱价为1900美元/FEU；
  • MSC2340降200至2140美元/FEU；
  • 赫伯罗特2035降100至1935美元/FEU；
  • PA联盟：ONE2235降200至2035美元/FEU，HMM降400至2036美元/FEU；
  • OCEAN联盟：达飞2493降200至2293美元/FEU，长荣维持2430美元/FEU，OOCL2430降100至2330美元/FEU。
• 航线运价变化：
  • 地中海航线：由2756美元/TEU降至2424美元/FEU，降幅12.05%；
  • 美西航线：由2084美元降至1867美元/FEU，降幅10.41%；
  • 美东航线：由2896美元/FEU降至2605美元/FEU，降幅10.05%。

三、供需端分析

• 2026年集装箱船交付情况：
  • 12000-16999 TEU：预计交付46艘，总计运力67.7万TEU；
  • 17000+ TEU：预计交付10艘，总计运力12万TEU；
  • OCEAN联盟：达飞接收8艘（71744 TEU），OOCL接收2艘（48000 TEU）；
  • PA联盟：ONE接收10艘（135600 TEU），阳明接收5艘（77500 TEU）。

四、地缘政治动态

• 特朗普对伊朗表态：特朗普表示已就伊朗问题作出决定，但未透露具体内容，强调美国正在与伊朗进行严肃对话。
• 以色列与美国军事协调：以色列总参谋长与美国官员讨论对伊朗的潜在军事打击，准备应对各种可能性。

未来关注点

• 3月运价中枢变动：需关注3月运价走势及市场情绪变化。
• 4-6月反套机会：市场预期4-6月可能存在反套机会，需密切跟踪。
• 地缘冲突影响：持续关注地缘冲突进展及对运价的潜在影响。

创元研究团队介绍

• 宏观金融组：
  • 刘钇含：股指期货研究员，专注宏观基本面分析；
  • 金芸立：国债期货研究员，擅长宏观与利率债研究；
  • 何焱：贵金属期货研究员，专注贵金属大势逻辑；
  • 崔宇昂：集运研究员，专注集运上下游产业链基本面分析。
• 有色金属组：
  • 夏鹏：有现货背景，擅长产业基本面和买方逻辑分析；
  • 李玉芬：专注铝、氧化铝、锡上下游分析；
  • 吴开来：铅锌产业链基本面分析；
  • 余烁：锂资源及新能源产业链研究；
  • 贺崧泽：宏观与博弈层面分析。
• 黑色建材组：
  • 陶锐：黑色建材组组长，专注黑色产业链研究；
  • 韩涵：纯碱玻璃上下游分析；
  • 安帅澎：钢材上下游产业链研究。
• 能源化工组：
  • 高赵：原油期货研究员，专注能源化工品研究；
  • 白虎：擅长能源化工品月间套利和强弱对冲；
  • 常城：PX-PTA产业链研究；
  • 母贵煜：甲醇、尿素产业链研究。
• 农副产品组：
  • 张琳静：油脂产业链研究；
  • 陈仁涛：玉米、生猪产业链分析；
  • 赵玉：大豆产业链研究；
  • 张英鸿：原木和纸浆产业链分析。

免责声明

本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。未经授权，不得翻版、复制、发布或引用。

分支机构联系方式