20250421-大越期货-原油早报_16页_1mb
报告摘要
2025-04-21原油早报总结
核心内容概览
本报告分析了2025年4月21日原油市场的主要影响因素及走势预期，重点聚焦于地缘政治、库存变化、持仓数据及市场情绪等方面。
主要观点
地缘政治影响
- 俄乌冲突：复活节停火协议未能延续，双方相互指责破坏协议，对俄制裁减弱的预期打压市场情绪。
- 美伊谈判：美伊双方周六同意开始起草潜在核协议框架，但尚未有阶段性成果，对原油供应影响尚不明确。
- 以色列威胁：以色列官员表示可能对伊朗核设施进行打击，尽管美国不愿支持，但以色列仍推进相关方案，地缘风险对油价有一定支撑。
市场走势
- 油价回落：由于交易员担忧美国贸易战对能源需求的影响，油价回落，布伦特原油期货下跌逾1%，WTI原油期货跌至每桶64美元以下。
- 现货升水：阿曼和卡塔尔原油现货价高于期货，显示市场对现货的偏好。
库存数据
- API库存：截至4月11日，API原油库存增加240.2万桶，高于预期，对油价偏空。
- EIA库存：EIA库存增加51.5万桶，接近预期，库欣库存减少，显示局部供应紧张。
- 上海原油库存：截至4月17日，上海原油库存减少4万桶，显示需求增强。
关键信息
多空因素分析
-
利多因素：
- 美国威胁对伊朗实施制裁。
- 委内瑞拉原油面临制裁风险。
-
利空因素：
- 需求端乐观仍待验证。
- 关税贸易战风险大幅增加。
- 俄罗斯制裁可能结束。
风险提示
- OPEC+内部团结破坏：可能导致供应端不稳定。
- 战争风险升级：俄乌冲突和伊朗核问题可能引发油价波动。
持仓数据
- WTI原油主力持仓：截至4月15日，多单增加，显示市场看涨情绪。
- 布伦特原油主力持仓：截至4月8日，多单减少，显示市场看跌情绪。
操作建议
- 短线操作：建议在485-495区间操作。
- 长线观望：由于短期缺乏刺激利好，原油存在回调风险，建议投资者保持观望态度。
数据图表
每日现货行情
| 品种 | 布伦特原油 (结算价) | WTI原油 (结算价) | 阿曼原油： 环太平洋 | 胜利原油： 环太平洋 | 迪拜原油： 环太平洋 |
|---|---|---|---|---|---|
| 前值 | 67.93 | 62.47 | 66.76 | 61.58 | 66.80 |
| 现值 | 68.67 | 64.68 | 68.40 | 63.22 | 68.36 |
| 涨跌 | 0.74 | 2.21 | 1.64 | 1.64 | 1.56 |
| 幅度 | 1.09% | 3.54% | 2.46% | 2.66% | 2.34% |
API库存走势
| 时间 | API库存 (万桶) | 增减 (万桶) |
|---|---|---|
| 1月31日 | 44523.7 | 502.5 |
| 2月7日 | 45428 | 904.3 |
| 2月14日 | 45761.9 | 333.9 |
| 2月21日 | 45697.9 | -64 |
| 2月28日 | 45552.4 | -145.5 |
| 3月7日 | 45977.1 | 424.7 |
| 3月14日 | 46436.4 | 459.3 |
| 3月21日 | 45976.5 | -459.9 |
| 3月28日 | 46580.2 | 603.7 |
| 4月4日 | 46474.5 | -105.7 |
| 4月11日 | 46714.7 | 240.2 |
EIA库存走势
| 时间 | EIA库存 (万桶) | 增减 (万桶) |
|---|---|---|
| 2月7日 | 42786 | 407 |
| 2月14日 | 43249.3 | 463.3 |
| 2月21日 | 43016.1 | -233.2 |
| 2月28日 | 43377.5 | 361.4 |
| 3月7日 | 43522.3 | 144.8 |
| 3月14日 | 43696.8 | 174.5 |
| 3月21日 | 43362.7 | -334.1 |
| 3月28日 | 43979.2 | 616.5 |
| 4月4日 | 44234.5 | 255.3 |
| 4月11日 | 44286 | 51.5 |
WTI原油基金净多持仓
| 时间 | 净多持仓 | 增减 |
|---|---|---|
| 2月11日 | 220004 | -10309 |
| 2月18日 | 197594 | -22410 |
| 2月25日 | 171198 | -26396 |
| 3月4日 | 154841 | -16357 |
| 3月11日 | 164126 | +9285 |
| 3月18日 | 166823 | +2697 |
| 3月25日 | 180558 | +13735 |
| 4月1日 | 167685 | -12873 |
| 4月8日 | 139595 | -28090 |
| 4月15日 | 146370 | +6775 |
布伦特原油基金净多持仓
| 时间 | 净多持仓 | 增减 |
|---|---|---|
| 2月4日 | 480,000 | -140 |
| 2月11日 | 289154 | -569 |
| 2月18日 | 265223 | -23931 |
| 2月25日 | 220546 | -44677 |
| 3月4日 | 289723 | -17981 |
| 3月11日 | 265223 | -23931 |
| 3月18日 | 220546 | -44677 |
| 4月1日 | 289723 | -17981 |
| 4月8日 | 265223 | -23931 |
| 4月15日 | 220546 | -44677 |
结论
综合来看，当前原油市场受到地缘政治和贸易政策的双重影响，短期内存在回调风险。投资者应关注OPEC+内部团结和战争风险的变化，同时留意API和EIA库存数据对市场供需的影响。操作上建议短线在485-495区间操作，长线保持观望。
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