20221219-国信证券-传媒互联网周报_阿凡达2_推进影院复苏节奏_关注AIGC开源技术新品发布_21页_2mb

传媒互联网周报总结

核心内容

板块表现

本周（12.12-12.18）传媒行业整体下跌 1.64%，跑输沪深300（-1.1%），但跑赢创业板指（-1.94%）。传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第12位。涨幅靠前的公司包括上海钢联、昂立教育、贵广网络和人民网，跌幅靠前的包括焦点科技、游族网络、国联股份和联建光电。

重点关注

1. 《阿凡达2》：影片上映后推动影院复苏，首个周末票房近4亿，观影人次突破690万，预计中国总票房有望突破10亿元。影片对后续排播节奏有重要影响，预计春节档仍处于弱复苏期。
2. AIGC开源技术：昆仑万维发布“昆仑天工”AIGC全系列算法与模型，并宣布模型开源，覆盖图像、音乐、文本、编程等多模态内容生成能力，有助于提升用户效能和促进B端企业降本增效。

主要观点

影视行业

• 电影复苏趋势明确，但受疫情后内容制作恢复周期较长影响，短期仍面临扰动。
• 北美地区疫情后影院票房恢复至正常年度的60%，中国本土票房仍处于复苏早期，预计2022年中国电影票房约为2019年的47%。
• 影院营业率从低谷37%回升至83.8%，政策端疫情防控优化是关键推动因素。

游戏行业

• 中国手游出海收入前3名分别为米哈游《原神》、动视暴雪和腾讯《使命召唤手游》。
• 游戏行业受政策支持，叠加VR、AIGC等新技术催化，板块有望底部向上。
• 推荐关注恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界和宝通科技等标的。

数字内容

• 《阿凡达2》带动了国内电影市场的脉冲式回升，但观影人次仍不足疫情前的三分之一。
• 芒果TV综艺节目表现强劲，本周排名前10中占据5席，领先优势明显。
• 电视剧方面，《县委大院》、《风吹半夏》等排名靠前，均在腾讯视频、爱奇艺等平台播出。

技术与创新

• AIGC技术：昆仑万维在AIGC领域布局较早，已推出多个模型并开源，推动内容生成技术革新。
• VR与元宇宙：IDC预测2023年中国VR设备将首次突破千万规模，达到1270万台，市场前景广阔。
• 数字藏品：海外数字藏品市场成交额前三为Trump Digital Trading Cards、Valhalla和Bored Ape Yacht Club，NFT市场持续活跃。

关键信息

政策支持

• 中央经济工作会议强调支持平台企业，推动数字经济和数字中国建设。
• 国家发改委鼓励5G、超高清视频、虚拟现实等智能化产品的发展。
• 浙江省发布元宇宙产业发展行动计划，目标到2025年实现2000亿元产业规模。

市场动态

• 中国电影与万达电影合作增建CINITY影厅，分成收入将在明年体现。
• 暴雪中国正在与潜在合作伙伴洽谈《魔兽世界》国服过渡交接事宜。
• 字节跳动旗下VR品牌PIC在马来西亚开设首家旗舰店，加速国货出海。

投资建议

1. 复苏主线：推荐关注分众传媒、兆讯传媒、万达电影和光线传媒，受益于线下娱乐和广告复苏。
2. 游戏板块：推荐恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界和宝通科技，建议关注电魂网络、昆仑万维、蓝色光标、视觉中国等。
3. 元宇宙与新技术：关注VRAR、脑机接口、AIGC、数字人等新方向，推荐风语筑、蓝色光标、视觉中国、遥望科技等。

风险提示

• 监管政策风险：政策变化可能对行业造成影响。
• 业绩风险：部分公司可能面临业绩不达预期的风险。
• 商誉及资产减值风险：行业整合与业务拓展可能导致商誉减值。

重点公司盈利预测及投资评级

行业数据更新

电影票房

• 本周电影票房3.74亿，环比增长218%。
• 《阿凡达：水之道》以3.04亿票房占比81.18%，成为本周票房冠军。
• 中国电影票房预计2022年约为300亿，占2019年的47%。

游戏

• 《王者荣耀》和《原神》分别位居iOS游戏畅销和安卓游戏热玩榜首。
• 中国手游出海收入TOP3为《原神》、《使命召唤手游》和《Puzzles&Survival》。

数字藏品

• 海外数字藏品市场最近7日成交额前三为Trump Digital Trading Cards、Valhalla和Bored Ape Yacht Club。

行业新闻

• 中央经济工作会议支持平台企业，推动数字经济。
• 浙江省发布元宇宙产业发展行动计划，目标到2025年实现2000亿元产业规模。
• 爱奇艺宣布VIP会员调价，提升用户服务体验。
• 佳能利用混合现实技术培训技术人员，助力半导体行业发展。
• 马斯克脑机接口公司Synchron获7500万美元融资，与Neuralink竞争。
• Sensor Tower数据显示，抖音及海外版TikTok在全球移动应用（非游戏）收入榜蝉联冠军。

风险提示

• 商誉减值风险
• 业绩不达预期
• 经营管理风险
• 监管政策风险