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货币市场流动性日报总结 - 2014年10月10日

核心内容概述

本报告分析了2014年10月10日货币市场流动性状况及变动原因，并对未来市场走势进行了预测。整体来看，货币市场保持平稳，资金面依然宽松，利率小幅波动，受短期因素和政策影响，债市出现技术性调整。

主要观点

• 货币市场利率持稳：昨日货币市场利率整体平稳，部分短期利率略有上升，但银行体系流动性仍较为充裕。
• 债市技术性调整：受可转债发行及政策利好影响，债市出现小幅波动，但资金面宽松格局未改。
• 资金面宽松：尽管有部分资金需求增加，但供给充足，市场整体保持宽松态势。
• 利率预测：预计今日GC001利率将回落，收盘可能跌破2.5%。

关键信息

一、昨日货币市场流动性概览

1. 同业拆放利率：

   • Shibor隔夜利率上升2.23BP至2.5623%
   • Shibor7天利率上升8.3BP至2.9860%
   • Shibor14天利率上升3.8BP至3.3250%
   • Shibor1个月利率几乎持平，为3.9840%

2. 同业拆借利率：

   • 隔夜拆借利率上升1.87BP至2.5994%
   • 7天拆借利率下降3.93BP至3.0907%
   • 14天拆借利率上升15.61BP至3.3653%
   • 21天拆借利率大幅上升83.86BP至4.1683%

3. 同业回购利率：

   • 隔夜回购利率上升1.25BP至2.5683%
   • 7天回购利率上升1.93BP至3.0071%
   • 14天回购利率上升4.13BP至3.3837%
   • 21天回购利率下降2.75BP至3.8159%

4. 上证回购利率：

   • GC001收盘价为3.03%，加权平均价为5.558%，收盘价低于加权平均价252.8BP
   • GC007收盘价为3.12%，加权平均价为3.897%，收盘价低于加权平均价77.7BP

5. 回购定盘利率：

   • FRGC001利率为3.832%，FR001利率为2.6%，FR007利率为3.05%，FR014利率为3.32%

二、货币市场变动原因分析

1. 公开市场操作：

   • 有180亿14天正回购到期，央行对冲200亿14天正回购，净回笼20亿
   • 本周公开市场净投放260亿，流动性依然充裕

2. 国库定存：

   • 昨日无国库定存招标和到期
   • 下旬有500亿元国库定存于10月14日到期，对市场有微幅扰动

3. IPO和资本市场变化：

   • 无新股申购，股市受政策利好影响，沪综指上涨0.28%
   • 股市表现对债市资金产生一定分流效应

4. 现券市场交易：

   • 银行间现券交易成交规模为1740.83亿元，较前日增长6.2%

5. 一级市场：

   • 有7只债券缴款，金额165亿元；5只债券到期，金额62亿元
   • 一级市场消耗流动性103亿元，但因可转债发行预期，对资金面有一定扰动

三、今日货币市场展望

1. 流动性判断：

   • 市场流动性整体平稳，7天SHIBOR与隔夜利率互换(OIS)利差收窄，流动性较充裕

2. 利率预测：

   • 预计今日GC001利率将回落，收盘或跌破2.5%

数据来源与免责声明

• 数据来源：WIND、上海证券研究所
• 投资评级体系：从安全性、收益性、流动性三方面进行分类评级
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投资评级体系说明

注：评级体系为相对评级，不同机构定义可能不同，投资者应结合自身情况判断。

分析师信息

• 胡月晓、李晓娟、谢守方、应楠殊
• 机构：上海证券有限责任公司
• 业务资格：具备证券投资咨询业务资格