20160221-东兴证券-农林牧渔行业2016年2月第3周周报_继续布局养殖股_23页_877kb

农林牧渔行业2016年2月第3周周报总结

核心内容

2016年2月15日至2月19日期间，农林牧渔（申万）行业整体上涨6.4%，跑赢沪深300指数约3.4个百分点，强于整体大盘2.9个百分点，位于申万28个行业第6位。行业内部表现分化，其中果蔬加工涨幅最大（18.2%），饲料涨幅最小（2.5%）。本周涨幅前五的公司包括新中基（29.8%）、中粮屯河（19.6%）、中粮生化（18.3%）、西王食品（18.0%）和东方海洋（17.7%）；跌幅前五的公司包括康达尔（-0.5%）、东凌粮油（0.0%）、天山生物（0.0%）、百洋股份（0.0%）和唐人神（0.0%）。

主要观点

• 生猪市场：生猪价格小幅下跌（-0.43%），仔猪价格上涨（+12%），猪粮比价下降，表明生猪养殖成本上升，但猪价仍处于季节性上涨周期。预计2016年能繁母猪存栏量将触底，生猪市场长期景气可期。

• 家禽市场：白羽肉鸡和鸡苗价格均有上涨，引种减少导致供给收缩，支撑价格上涨。预计禽产业链在2016-2017年将进入景气上行周期。

• 水产市场：海参、鲍鱼和对虾维持高位，草鱼、鲤鱼价格稳定，水产市场整体表现稳健。

• 农作物市场：大豆、稻谷国内外价格均上涨，而糖、豆粕、棉花、玉米和小麦价格则呈现国内外分化，国外价格上涨，国内价格下跌。

关键信息

价格跟踪

• 生猪价格：22省市生猪均价为18.47元/公斤，周跌幅-0.43%。
• 仔猪价格：22省市仔猪均价为47.15元/公斤，周涨幅+12%。
• 猪肉价格：22省市猪肉均价为27.1元/公斤，周跌幅-1.63%。
• 活鸡、活鸭：活鸡均价19.53元/公斤（周跌幅-14.19%），活鸭均价11.45元/公斤（周涨幅0%）。
• 羊肉、牛肉：均价分别为33.5元/公斤（周跌幅-3.74%）和44.5元/公斤（周跌幅-2.2%）。
• 海参、鲍鱼、对虾：维持高位，分别为90元/公斤、130元/公斤、160元/公斤。

粮食作物期货数据

• 玉米：国际价格366.5美元/蒲式耳（+2.09%），国内价格1934元/吨（-1.23%）。
• 稻谷：国际价格11.035美元/英担（+2.18%），国内价格2618元/吨（+3.89%）。
• 小麦：国际价格461.25美元/英担（+0.71%），国内价格2881元/吨（-0.21%）。
• 大豆：国际价格879.75美分/蒲式耳（+0.89%），国内价格3491元/吨（+0.34%）。
• 豆粕：国际价格264.7美元/短吨（+0.95%），国内价格2393元/吨（-1.81%）。
• 糖：国际价格12.69美分/磅（-3.35%），国内价格5354元/吨（-1.45%）。
• 棉花：国际价格59.6美分/磅（+1.43%），国内价格10460元/吨（-0.99%）。

投资策略

• 首推畜禽养殖股：1月能繁母猪存栏量仍在下滑，预计2月将触底，未来猪价有望因季节性需求和产能释放而上涨。16年白羽肉鸡行业供给受引种影响大幅收缩，鸡价将自上而下传导，父母代和商品代将受益。具备农业大数据、农业电商和农业金融的互联网信息平台将显现优势。
• 重点推荐公司：雏鹰农牧、牧原股份、益生股份、圣农发展、大北农。

投资组合

• 上周组合：雏鹰农牧（40%）、益生股份（40%）、大北农（20%），组合收益率11.04%，跑赢沪深300指数8.08%，跑赢行业指数4.64%。
• 本周组合：雏鹰农牧（40%）、圣农发展（40%）、大北农（20%）。

行业重点公司盈利预测与评级

行业要闻

• 云南元阳蔗区受灾：寒潮和降雨导致甘蔗大面积枯死，元阳英茂糖业提前准备收榨，鼓励蔗农抢收受灾甘蔗。
• 黑龙江“互联网+”战略：供销社计划打造电子商务平台，构建12项专业服务体系，覆盖生产、销售、物流、金融等多领域，目标到2020年销售收入超千亿元。
• 农业部公布1月能繁母猪存栏数据：能繁母猪存栏量3783万头，同比下降8.9%，环比下降0.4%，生猪存栏量37343万头，同比下降7.7%，环比下降2.7%。
• 发改委推进高标准农田建设：计划到2020年建成高标准农田8亿亩，提升粮食综合生产能力。

公告摘要

• 东方海洋：完成对美国Avioq, Inc. 100%股权的收购，加强国际化布局。
• 神农基因：与长沙瑞和数码科技签订战略合作协议，合作开发农业物联网系统。
• 益生股份：控股股东曹积生进行股票质押式回购交易，质押股数合计6,070,000股，占其所持股份的3.80%。
• 金森林业：因涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，股票存在被实施退市风险警示及暂停上市风险。

行业评级体系

• 公司评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

2016年2月第3周，农林牧渔行业整体表现优于大盘，主要受益于畜禽养殖板块的强势上涨。生猪市场呈现节后需求下降与产能释放的双重影响，但预计2016年猪价将维持景气。家禽市场因引种减少，价格持续上涨，行业有望迎来上行周期。水产市场保持高位，农作物市场呈现国内外价格差异。投资策略上，分析师推荐养殖股，尤其是具备农业大数据、电商及金融优势的公司。重点推荐公司包括雏鹰农牧、牧原股份、益生股份、圣农发展和大北农。行业重点公司盈利预测与评级显示，部分公司PE估值较低，具备投资价值。行业要闻中，云南蔗区受灾和黑龙江“互联网+”战略值得关注。