新三板水面清洁行业专题研究：水域清道夫出击，碧水清波映新城-20180306-安信证券-34页-2mb

水域清洁行业专题研究总结

核心内容

本文主要围绕中国水域清洁市场的发展现状、政策驱动、市场空间以及新三板市场中的相关企业展开分析，强调政策与产业化的双重推动作用，指出水面清洁市场在“水十条”、“河长制”、“湖长制”等政策推动下，有望迎来快速发展。

主要观点

1. 水面清洁市场潜力巨大

• 市场空间：预计水面清洁船设备市场空间为5147.53亿元（存量市场），水面清洁、打捞服务市场空间为2054.09亿元（增量市场），合计约7202亿元。
• 政策催化：随着“水十条”、“河长制”、“湖长制”等政策的实施，水环境治理进入2.0时代，从单一治理向综合防治转变，政策对市场发展的推动作用显著。
• 市场阶段：当前水面清洁市场仍处于初级发展阶段，未来将从存量市场逐步转向增量市场，市场分化将持续。

2. 水环境治理向综合化、系统化发展

• 综合治理：水环境治理不再局限于末端处理，而是向源头控制、生态修复、系统治理等方向发展。
• PPP模式：PPP模式成为水环境治理的主要模式，有助于提升治理效率和项目可持续性。
• 法律保障：新修订的《水污染防治法》为水环境治理提供了法律依据，推动行业规范化发展。

3. 水面清洁设备与服务双轮驱动

• 设备端：目前清洁船设备市场仍处于起步阶段，未来随着机械化程度的提升，设备需求将增加。
• 服务端：水面清洁服务市场空间广阔，随着政策推进，市场需求将逐步释放。
• 技术进步：随着技术革新，清洁船的种类和功能不断丰富，产品品质和创新能力成为竞争焦点。

4. 国际经验借鉴

• 美国：建立完善的水环境治理法规体系，注重生物监测技术，实现高度产业化。
• 日本：以植物水质净化为核心，注重生态修复，治理模式系统化。
• 韩国：开展系统化水面垃圾清理调查，推动治理技术的成熟。

5. 新三板市场表现

• 行业分布：新三板环保公司中，水处理板块占比约30%，涉及污水治理、水务、水生态治理等领域。
• 企业表现：新三板中表现突出的公司包括金达莱（830777.OC）、资源环保（833968.OC）和飞驰环保（831846.OC）。
• 增长趋势：新三板水处理板块整体营收增速有所回升，但净利润仍面临挑战。

关键信息

1. 市场空间

• 设备市场：预计2016年清洁船市场空间为1235.407亿元。
• 服务市场：预计2016年水面清洁服务市场空间为410.82亿元。

2. 政策实施

• “水十条”：预计带动4.6万亿元投资，推动环保产业增长。
• “河长制”与“湖长制”：2018-2019年是主要考核年份，政策催化作用逐步显现。

3. 行业痛点

• 机械化程度低：当前水面清洁机械化率不足，影响治理效率。
• 服务市场待发展：清洁服务市场仍处于初级阶段，需进一步普及。
• 技术滞后：国内清洁船技术多依赖仿制，缺乏核心技术，产业化水平较低。

4. 竞争格局

• 三类企业：高校研究机构、机械设备制造商、专业清洁船制造商。
• 竞争焦点：从渠道、数量、营销转向产品品质、创新和服务能力。

5. 新三板公司亮点

• 金达莱：PPP项目助力，污水处理专家，表现突出。
• 资源环保：水环境综合治理运营商，业务全面。
• 飞驰环保：清洁船行业龙头，拥有自主研发能力。

市场前景

• 政策驱动：2018-2019年是政策落实的关键年，水治理需求将逐步释放。
• 技术革新：随着技术进步，清洁船将更加智能化、自动化。
• 产业化趋势：行业将逐步向产业化、机械化、综合服务方向发展，提升整体治理能力。

风险提示

• 政策推广不达预期：政策落实不到位可能影响市场发展。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争将更加激烈。
• PPP推进不及预期：PPP模式推进缓慢可能影响项目落地和融资。