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晨会纪要总结（2018年11月08日）

核心内容概述

本次晨会聚焦A股市场表现、政策动向、行业研究及投资策略，涵盖多个重点领域。市场整体表现偏弱，但政策支持和市场情绪有所回暖，部分行业如并购重组、新能源、农业和煤炭等出现结构性机会。

市场数据

• 上证指数：收盘2641.34，下跌0.68%
• 中小板指：收盘5166.36，下跌0.84%
• 创业板指：收盘1345.77，下跌0.25%
• 上证50：收盘2482.33，下跌0.69%
• 沪深300：收盘3221.91，下跌0.65%

A股市场概览：

财经要闻

1. 并购重组市场回暖

   • 10月以来，监管层推出多项利好政策，推动并购重组项目加速审核。
   • 上周并购重组项目上会数达10家，创年内新高。
   • 市场分化明显，优质企业并购活跃，壳公司面临较大压力。

2. 城商行服务民营与小微企业能力提升

   • 潘功胜提出城商行应坚持“两个毫不动摇”，完善服务制度，加强科技应用，提升风险防控能力。

3. 坚定改革开放信心

   • 习近平在上海考察时强调，要坚定改革开放再出发的信心和决心，加快提升城市能级和核心竞争力。

市场策略

• 外围市场不确定性因素缓解，A股估值逐步修复。
• 市场短期调整不改长期趋势，建议投资者谨慎做多，关注低估值、高成长性企业。
• 政策支持持续，市场有望在低估值、流动性宽松和政策呵护下继续反弹，预计由创业板、中小板引领。

行业研究

轮胎行业

• 山东发布轮胎行业转型升级目标，到2020年产能压缩42%，形成4家百亿级企业。
• 建议关注优质轮胎龙头玲珑轮胎。

药品行业

• 国家药监局修订蒲地蓝制剂说明书，增加“不良反应”和“孕妇慎用”提示。
• 蒲地蓝类产品安全性较高，建议合理用药，关注其市场合规性。

上市车企产销点评

• 上汽：销量同比下降9.3%，但自主和大通销量增长显著。
• 比亚迪：新能源车销量持续增长，有望超额完成年目标。
• 广汽：日系品牌表现优异，但自主品牌受换代影响下滑。
• 吉利：销量增速放缓，全年增长仍有望保持在30%以上。
• 长城：核心车型下滑，新车型表现较好，但全年任务仍较难完成。
• 宇通：大型和轻型客车销量增长，中型客车下滑，业绩承压。

农业行业

• 农林牧渔指数下跌5.07%，跑输沪深300和中小板指数。
• 三季报农业板块归母净利润同比下滑14.13%，但禽养殖板块盈利改善。
• 建议关注圣农发展、益生股份、民和股份等禽养殖企业，以及具备防疫和成本优势的温氏股份、牧原股份、正邦科技、天邦股份。

钢铁行业

• 10月钢材价格波动明显，螺纹钢价格上涨，热卷库存累积。
• 原材料价格上涨，叠加采暖季限产，预计煤价上涨。
• 建议关注方大特钢、韶钢松山、柳钢股份等具备资源和环保优势的企业。

有色金属行业

• 10月申万有色金属指数下跌7.39%，黄金板块小幅上涨4.39%。
• 稀土整顿背景下，建议关注天齐锂业、赣锋锂业、格林美、杉杉股份、亿纬锂能、星源材质等具备资源或技术优势的企业。

投资建议

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

风险提示

• 股票投资风险：经济大幅回落、贸易战激化、海外市场波动、新能源车销量不及预期、有色金属价格下跌等。
• 行业投资风险：钢材下游需求不及预期、煤炭需求不及预期、政策变化等。

报告发布机构

• 财富证券研究发展中心
  网址：www.cfzq.com
  地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层
  邮编：410005
  电话：0731-84403360
  传真：0731-84403438

报告撰写团队

• 龙靓：分析师，执业证书编号S0530516040001
• 张昕奕：研究助理
• 陈博：分析师，执业证书编号S0530517080001
• 刘丛丛：研究助理
• 何晨：分析师，执业证书编号S0530513080001
• 李文瀚：研究助理
• 黄仁存：分析师，执业证书编号S0530517060001
• 白玉涵：分析师，执业证书编号S0530517010001
• 丁蔷蕾：研究助理
• 陈日健：研究助理
• 李侃：研究助理
• 付立春：行业专家

总结

本次晨会内容涵盖了市场整体表现、政策动向、行业分析及投资建议。A股市场整体偏弱，但政策支持和市场情绪回暖，特别是并购重组市场和部分行业（如黄金、锂、钴等）出现结构性机会。建议投资者关注低估值、高成长性企业，同时注意行业周期和政策变化带来的风险。