> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 迈科期货黑色月报总结：2026年6月 ## 核心内容概览 2026年6月，迈科期货发布的黑色月报指出，钢材市场整体呈现震荡运行态势。随着进入传统淡季，钢材基本面有所转弱，但市场缺乏强势驱动因素，价格波动受限。核心内容包括钢材需求、库存、出口、成本支撑以及相关制造业PMI数据等。 ## 主要观点 ### 1. 钢材需求情况 - **建材需求**：地产销售虽有触底迹象，但整体仍处于淡季，需求回落明显，预计6-8月需求表现相对弱势。 - **板材需求**：板材端需求相对较强，主要受益于出口及工业制造需求，如机床、船舶等。 - **需求回落幅度**：建材需求回落幅度较大，而板材需求虽有回落，但整体回落空间有限。 ### 2. 钢材库存与库销比 - **螺纹库存**：螺纹库存持续去化，但速度放缓，库销比维持在合理区间，对价格支撑作用有限。 - **热卷库存**：热卷库存小幅增加，库销比维持在1.4左右，库存去化主要依赖供给端而非需求拉动。 - **五大材库存**：整体库存去化速度不快，对钢材基本面影响不大。 ### 3. 出口情况 - **钢材出口量**：4月出口量超预期反弹至1048万吨，主要受海外科技周期和制造业补库推动。 - **出口价格**：美国和欧洲热卷价格持续走强，对国内出口形成支撑，但预计7月后出口需求将有所回落。 ### 4. 成本支撑 - **双焦价格上涨**：焦炭和焦煤价格持续上涨，为钢材提供稳定的成本支撑。 - **利润变化**：螺纹、热卷利润持续走弱，受基本面转弱及成本上升影响，后续利润或进一步收窄。 ### 5. 制造业PMI数据 - **钢铁行业PMI**：5月钢铁行业新订单PMI及新出口订单PMI均跌至50以下，反映宏观需求收缩。 - **制造业PMI**：整体保持在50左右，显示制造业仍处于稳定运行状态，但增长动力不足。 ### 6. 市场预期 - **卷螺差**：近期卷螺差稳定于200元/吨以上，板材基本面优势不再扩大，关注后续供给和需求变化。 - **市场预期**：整体市场预期变化不大，钢材价格缺乏明显上涨动力。 ## 关键信息 ### 钢材基本面 - **淡季影响**：进入传统淡季后，钢材需求整体偏弱，尤其是建材端。 - **库存变化**：螺纹库存去化放缓，热卷库存小幅增加，五大材库存去化速度不快。 - **供需格局**：供给保持相对稳定，但需求有所下降，供需基本面偏空。 ### 市场驱动因素 - **出口支撑**：4月出口超预期反弹，但预计7月后将回落。 - **成本支撑**：双焦价格上涨，为钢材提供底部支撑。 - **制造业需求**：机床、船舶等工业品需求增长明显，但地产和消费端需求增长有限。 ### 风险提示 - **地缘格局变化**：可能对出口端造成影响。 - **政策调整**：出口政策变化可能影响钢材价格走势。 ## 结论 钢材市场在2026年6月整体呈现震荡运行态势，需求端受淡季影响，尤其是建材端需求回落明显，但板材端仍有一定支撑。出口量虽有反弹，但后续预计会有所回落。成本端双焦价格上涨，对钢材价格形成支撑，但利润持续收窄。整体来看，钢材价格缺乏强势驱动，下方支撑稳固，上方限制明显，关注需求回落幅度及市场预期变化。 ## 数据来源 - Mysteel - 迈科期货投研服务中心