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文化传媒行业周报总结（2020年08月24日）

核心内容概览

本报告为中航证券金融研究所发布的文化传媒行业周报，重点分析了近期传媒行业市场表现、核心观点及投资建议，并结合行业新闻动态，提出未来关注方向。

主要观点

1. 行业整体表现

• 传媒（申万）板块指数：截至2020年8月21日，收于869.16点，周涨跌幅为 +2.41%，在申万一级行业中排名第3。
• 行业PE：52.47
• 行业PB：3.02

2. 个股表现

• 涨幅前五：中体产业（+22.36%）、*ST中南（+20.41%）、文化长城（+17.16%）、*ST瀚叶（+15.45%）、分众传媒（+14.54%）
• 跌幅前五：国联股份（-7.74%）、拓维信息（-7.68%）、宣亚国际（-6.30%）、天舟文化（-6.17%）、*ST晨鑫（-5.83%）

3. 电影行业复苏

• 电影《八佰》在8月17日至20日期间逐步扩大点映规模，最终获得 2.33亿元点映票房，创中国影史纪录。
• 截至2020年8月23日，电影《八佰》票房正式破 7亿元。
• 作为影院复工后的第一部重量级国产新片，《八佰》 拉动整体观影情绪，后续还有《姜子牙》等影片上映。
• 投资建议：
  • 短期：关注《八佰》出品方 华谊兄弟
  • 中长期：关注储备丰富的优质内容公司 光线传媒
  • 院线行业：关注 横店影视、万达电影 等龙头公司，行业加速出清，龙头并购整合窗口期来临

4. 游戏与视频行业

• 云游戏：技术推进将对游戏市场产生深远影响，拓宽行业边界。
• 建议关注公司：
  • 优质游戏公司：三七互娱、完美世界、世纪华通、吉比特
  • 休闲游戏热度：姚记科技、昆仑万维
  • VR/AR游戏：宝通科技、恒信东方、佳创视讯、易尚展示
• 视频行业：疫情推动消费者对大屏娱乐需求上升，未来场景消费潜力巨大。
• 建议关注公司：芒果超媒、新媒股份

5. 电竞产业

• 中国电竞产业年营收预计超过 1400亿元，用户规模达 5.2亿。
• 广州计划2021年建成“全国电竞产业中心”，电竞产业正处于爆发期。
• 建议关注公司：顺网科技、号百控股（云游戏相关）

6. 消费金融行业

• 疫情后，短视频及直播平台成为消金行业获客新战场。
• 消金行业迎来流量红利，建议关注 社交电商 和 网红带货行业。
• 建议关注公司：天下秀、值得买、星期六、元隆雅图

7. 广电与大屏行业

• 中国电信与中国联通、中国移动与中国广电形成“2+2”5G格局。
• 广电有线网络整合完成后，运营效率提升，估值有望重估。
• 建议关注公司：贵广网络、广电网络、湖北广电、歌华有线、天威视讯
• 大屏终端：IPTV/OTT业务受益于5G发展，建议关注 新媒股份、华数传媒
• 数字版权生态：建议关注 捷成股份
• 湖南广电：旗下新媒体平台 芒果超媒 有较大发展潜力

关键信息

行业新闻动态

• 北京发放1000万元观影券：鼓励市民观影，刺激电影市场回暖。
• 《八佰》采用便利店宣发：创新宣发模式，推动行业变革。
• 中国电竞产业预计营收达1400亿元：用户规模持续增长，市场前景广阔。
• 2020年1-7月电信业务收入增长3.1%：增速较上半年略有回落，但总量增长显著。
• 短视频流量红利：推动消费金融行业转型，促进流量变现。

投资建议

风险提示

• 全球疫情控制不及预期
• 5G技术进展缓慢
• 政策监管风险

投资评级定义

分析师简介

• 张超：中航证券首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号：S0640519070001
• 裴伊凡：中航证券传媒与互联网行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，证券执业证书号：S0640516120002

分析师承诺

• 分析师承诺报告内容真实反映其研究观点，与报告推荐无利益关联。
• 投资决策由投资者自主作出，中航证券不承担投资收益或损失的承诺。