20160324-渤海证券-通信行业周报_市场热点与行业内价值共振引导新的投资机会_18页_791kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2016年3月通信行业的市场走势、政策动态、行业要闻及投资策略，重点强调了5G商用进程、运营商竞争格局、设备技术突破以及相关上市公司公告对市场的影响。

主要观点

• 市场走势：通信板块整体上涨8.28%，其中设备板块涨幅显著（9.04%），显示市场对中小盘通信股的关注度提升。
• 估值情况：截至3月23日，通信板块TTM估值为52.97倍，较全体A股溢价率高达304%，板块估值逐步走稳。
• 投资策略：建议关注高弹性的中小盘通信个股，尤其是光通信、移动支付及物联网相关个股。重点推荐茂业通信、宜通世纪和永鼎股份。

关键信息

1. 行业要闻

1.1 政策动态

• 5G商用提前：中国5G技术有望在2016年下半年商用，领先全球。
• “天琴计划”基建开工：我国在空间引力波探测领域迈出重要一步，预计年底公布首批科学成果。

1.2 运营动态

• 三大运营商合围宽带：中国移动通过收购铁通，获得有线宽带牌照，宽带用户数大幅增长，对有线电视行业形成压力。
• 电信服务竞争加剧：三大运营商2015年净赚1320亿元，其中中国移动净利润最高，但增速有所放缓；中国电信收入增长显著，互联网业务成为增长主力。
• 联通提速降费：联通投入244亿元建设4G网络，宽带单价下降50.6%，推动用户增长和体验提升。

1.3 设备动态

• 芯片光传输技术突破：研究人员成功开发整合光子与电子元件的单芯片，频宽密度提升10~50倍，有助于降低芯片功耗并提升运算能力。
• 北斗导航芯片标准制定：北斗导航手机芯片标准有望年底推出，将推动其在智能手机领域的应用。
• 中国联通4G建设：全年再建设20万个4G站点，提升网络覆盖率和用户体验。

2. A股上市公司公告

• 海能达业绩亮眼：2015年净利润同比增长485%，研发投入增加，新产品和新技术研发进展顺利。
• 高新兴智能机器人投入市场：智能巡逻机器人已投入市场，公司布局人工智能领域。
• 网宿科技业绩增长：2015年净利润增长71.87%，拟每10股派2元。
• 高鸿股份设立创新研究院：拟出资5000万元设立创新研究院，提升科研能力。
• 佳都科技净利润增长：2015年净利润增长48.36%，拟每10股转增16股。
• 佳讯飞鸿一季度业绩增长：预计净利润同比增长15~35%，公司业务持续稳健发展。
• 佳创视讯布局虚拟现实：与多家国家重点实验室签订合作协议，推动“虚拟现实+广播电视”产业融合。
• 北斗星通净利润增长：2015年净利润同比增长64.92%，公司业绩稳步提升。
• 中兴通讯获临时出口许可：美国商务部暂缓对中兴的出口限制，暂缓执行至6月30日，可能延长。
• 日海通讯盈利改善：2016年一季度预计净利润增长，但2015年因毛利率下降导致亏损。
• 北纬通信推广APP模式：将川航APP模式推广至其他中小航空公司，拓展业务范围。
• 振芯科技一季度业绩增长：净利润预计同比增长0.85%~28.86%，受益于卫星导航终端和集成电路销售增长。
• 合众思壮业绩增长：净利润同比增长51%，主要得益于并购和重点市场拓展。

3. 投资策略

• 市场情绪：市场情绪偏乐观，TMT板块表现强势，通信板块中坚力量为中小盘个股。
• 投资重点：关注光通信、移动支付及物联网相关个股，把握市场热点。
• 风险提示：虽然市场短期走强，但需警惕回调风险，建议在回调时介入。

结论

通信行业在政策和技术双重推动下，呈现积极发展态势。运营商在宽带和4G建设上的投入显著，推动行业增长。设备领域技术突破，如芯片光传输和北斗导航芯片标准制定，为行业带来新的增长点。建议投资者关注高弹性中小盘个股，把握市场机会，同时注意短期回调风险。