20220128-华融期货-生猪_玉米_豆粕日评_3页_224kb

农产品市场总结：生猪、玉米、豆粕

一、生猪市场核心内容

行情综述

• 截至2022年1月27日，全国外三元商品猪均价为13.8元/公斤，河南地区均价为14.36元/公斤，较上一周下跌3.89%。
• 随着春节临近，养殖端集中出栏导致市场供应增加，但消费端依然疲软，期现货价格均偏弱运行。

基本面情况

• 养殖利润：猪料比为4.75，高于比价平衡点4.63，显示养殖利润仍处于高位。
• 成本与亏损：外购仔猪出栏成本为1633.07元/头，自繁自养出栏成本为1900.27元/头。自繁自养亏损300.36元/头，外购仔猪亏损33.15元/头。
• 出栏与消费：全国生猪平均交易体重为119.49公斤，环比和同比分别下降0.23%和6.29%。150公斤以上出栏占比降至8.05%，90公斤以下占比增至10.63%。
• 屠宰开工率：重点屠宰企业平均开工率为37.90%，较上周上涨3.23%。
• 冻品库存：截至2021年12月21日，全国冻品库容率为15.92%，较上周下降0.38个百分点。

后期展望

• 生猪供应仍处于过剩状态，存栏量偏高，短期内趋势性反转可能性较低。
• 技术面显示LH2203主力合约短期关注13100元支撑位，上方压力位为15600元。
• 后续需重点关注产能去化、冻猪肉投放以及疫情对市场的影响。

二、玉米市场核心内容

行情综述

• 受国际局势影响，玉米市场震荡偏强运行，国内加工企业节前备货提振市场。

基本面情况

• 进口数据：2021年12月玉米进口量133.25万吨，环比增加69.2%；2021年全年累计进口2835.72万吨，同比增加151.1%。
• 售粮进度：截至2022年1月20日，全国售粮进度为51%，低于去年同期65%。黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河北、山东、河南等主产区售粮进度均低于去年同期。
• 深加工消费与库存：3周内全国玉米深加工企业消费量为116.4万吨，较前一周减少0.3万吨。截至1月19日，加工企业玉米库存总量为569.4万吨，较上周增加2.67%。

后期展望

• 当前售粮进度过半，但整体仍低于往年水平，种植户惜售情绪支撑价格。
• 随着春节临近，物流逐步停运，市场购销趋淡。
• 临储小麦拍卖政策抑制了小麦饲用替代，小麦价格高企为玉米提供底部支撑。
• 技术面显示C2205合约上方关注2800元压力位。
• 后续需关注主产区售粮进度、玉米进口及政策指引，预计短期高位震荡，多单注意回落风险。

三、豆粕市场核心内容

行情综述

• 受天气炒作及NOPA公布的12月压榨量高位影响，豆粕市场震荡偏强运行。

基本面情况

• 国际市场：
  • NOPA数据显示，2021年12月美国大豆压榨量达507.4万吨，创历史新高。
  • 美国大豆出口销售净增102.55万吨，较前一周增长53%，其中向中国出口54.02万吨。
  • 巴西大豆收获进度为5.5%，高于一周前1.7%和上年同期0.9%。
• 国内市场：
  • 上周末全国主要油厂进口大豆商业库存为358万吨，较上周减少31万吨。
  • 1月大豆到港量降至700万吨左右，春节前油厂将停机放假，库存预计上升。
  • 上周国内大豆压榨量升至215万吨，豆粕库存降至29万吨，较上周减少6万吨，同比减少21万吨。
  • 节前下游企业积极采购，豆粕库存持续下降。

后期展望

• 国际市场仍处于天气炒作阶段，南美大豆产量形成关键期，美豆价格易涨难跌。
• 国内豆粕库存明显低于常年水平，节前饲企集中补库需求旺盛，现货成交放量。
• 成本变化仍是影响豆粕期货走势的关键因素，预计短期豆粕或跟随美豆震荡偏强运行。
• 技术面显示M2205合约关注3400元压力位。
• 后续需重点关注美豆出口销售、南美天气、国内大豆进口及压榨情况。

四、关键信息汇总

五、总结

当前生猪市场受节前集中出栏及消费疲软影响，价格偏弱运行，但养殖利润仍处于高位。玉米市场受国际局势和国内备货影响，呈现震荡偏强走势，但新粮上市压力和物流停运将限制上涨空间。豆粕市场受美豆压榨量高企及国内库存下降支撑，震荡偏强运行，技术面关注3400元压力位。整体来看，三大品种均面临短期波动，需密切关注供需变化及政策动向。