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2026-07-03 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月3日发布的锰硅市场早报，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、供需预期等多个方面，整体对锰硅市场走势持中性偏空态度。

主要观点分析

1. 市场基本面

• 锰硅市场延续弱势震荡，期货盘面已全面跌破成本线。
• 南北产区出现实质减产，如宁夏个别厂停3台炉、贵州大厂停1台炉。
• 整体供给仍显过剩，港口锰矿库存高企，内外盘倒挂持续。
• 下游钢厂招标压价至5800-5850元/吨，保持刚需采购，缺乏囤货意愿。
• 短期高供给与弱需求的格局难以改变，市场反弹希望较小，需关注减产范围是否进一步扩大。

2. 基差情况

• 现货价格为5750元/吨，09合约基差为-32元/吨，现货贴水期货。
• 基差偏空，显示期货价格相对现货更具吸引力。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372,800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。
• 库存水平中性，未明显显示供需失衡。

4. 盘面走势

• MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
• 盘面偏空，显示市场整体处于弱势状态。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，但多头仓位减少。
• 持仓偏多，显示市场存在一定的多头预期。

6. 市场预期

• 预计本周锰硅价格震荡运行。
• SM2609合约价格区间预计为5700-5880元/吨。

关键信息总结

• 供应端：南北产区已出现减产，但整体供给仍过剩，需关注减产是否持续扩大。
• 需求端：钢厂招标价格偏低，采购意愿有限，需求疲软。
• 库存水平：企业与钢厂库存均处于中性水平，未出现明显去库或增库趋势。
• 基差与盘面：现货贴水期货，期价位于MA20下方，市场情绪偏空。
• 成本端：锰矿库存高企，港口价格维持低位，成本支撑较弱。
• 利润与地区差异：不同地区利润情况存在差异，需关注地区性供需变化。

市场展望

综合来看，锰硅市场短期内仍将处于弱势震荡状态，价格运行区间预计在5700-5880元/吨之间。市场需密切关注减产范围是否扩大、需求是否回暖以及锰矿价格是否出现反弹，以判断未来走势。

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