20131124-民族证券-汽车行业_震荡盘升_开启跨年度反弹行情_12页_2mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

2013年11月18日至24日期间，中国汽车行业整体呈现震荡盘升的趋势，市场表现优于其他板块。上证综指上涨2.84%，深证成指上涨1.29%，中信一级汽车行业指数上涨2.94%。汽车板块在年底的行情中继续向上，但涨幅有限，部分个股表现突出，如中国嘉陵、顺荣股份、江铃B等，而部分个股如西泵股份、亚夏汽车等则出现下跌。

主要观点

1. 市场表现

   • 上证综指、深证成指及汽车行业指数均呈上涨趋势，汽车板块跑赢大盘。
   • 汽车板块整体表现稳健，部分个股涨幅显著，但多数涨幅不大。
   • 长城汽车和上汽集团表现相对稳定，带动板块整体企稳。

2. 政策动态

   • 商务部提出进一步放开外资在汽车行业的准入限制，包括放宽股比限制，但短期内不会全面取消。
   • 三中全会强调市场化改革，可能对汽车行业的准入、价格、税收等政策带来重大变化。
   • 外资在合资企业中通过间接方式突破股比限制，如戴姆勒通过入股北汽股份间接控股北京奔驰。

3. 行业产销数据

   • 11月前两周汽车产销增长良好，全年销量预计达到13%。
   • 客车市场中，轻型客车销量增长较快，大型客车受高铁等影响同比下降。
   • SUV市场集中度下降，显示市场增长迅速，竞争加剧。

4. 上市公司动态

   • 中通客车：新能源客车补贴政策有所调整，预计2014年市场将放大。
   • 万丰奥威：积极拓展新能源和新材料领域，但部分收购题材已被市场充分反映，近期面临回调压力。
   • 长安汽车：新产品投放积极，预计2014年和2015年产品进入成熟期，公司投资窗口期较长。
   • 金固股份：钢制车轮业务表现强劲，未计划进入铝制车轮领域。
   • 潍柴动力：海外市场表现良好，出口业务占主营业务比例约10%。

5. 行业趋势

   • 新能源汽车：混合动力技术被视为短期内最有可能实现产业化的方向，纯电动车仍处于发展初期。
   • 广州车展：成为引领行业趋势的重要平台，各大车企展示新能源、节能技术，显示行业对技术升级的重视。
   • 国际出口：中国汽车企业在俄罗斯市场表现良好，如吉利、力帆、长城等，显示中国车企国际化步伐加快。

关键信息

行业数据

• 上证综指：2196.38点，上涨2.84%
• 深证成指：8413.34点，上涨1.29%
• 中信一级汽车行业指数：3700.62点，上涨2.94%
• 客车销量：10月销量4.14万辆，同比增长10.17%
• SUV销量前十品牌：哈弗、途观等表现突出，市场集中度下降
• MPV销量前十品牌：五菱宏光销量最高，市场集中度达84%

上市公司表现

• 涨幅前列：中国嘉陵（35.44%）、顺荣股份（17.53%）、江铃B（16.34%）、兴民钢圈（9.13%）
• 跌幅明显：西泵股份（-5.80%）、亚夏汽车（-2.81%）、南方轴承（-2.37%）

政策与市场动态

• 外资股比限制：目前仍为50%，但存在放开的可能，相关企业正在通过间接方式突破。
• 新能源政策：纯电动车补贴标准明确，混合动力技术受重视，预计2014年市场将有所放大。
• 国际出口：中通客车出口增长显著，达到2011年高峰水平，吉利、力帆、长城等在俄罗斯市场表现突出。

行业展望

• 汽车行业有望开启跨年度反弹行情，但涨幅有限。
• 广汽集团可能因中日关系影响，面临较大震荡。
• 混合动力技术是当前主要发展方向，纯电动车仍需时间发展。

市场预测

• 汽车板块预计在11月份产销增长预期下延续震荡向上的趋势，可能开启跨年度反弹行情。
• 广汽集团可能因国际局势影响，出现较大幅度震荡。

投资评级

• 行业投资评级：增持
• 股票投资评级：部分个股被推荐为增持，如长城汽车、万丰奥威等。

总结

整体来看，2013年11月中国汽车行业在政策和市场双重推动下表现稳健，新能源与节能技术成为未来发展的重点方向。尽管外资股比限制短期内不会取消，但市场对汽车行业的改革预期仍在增强。上市公司在产品创新、出口增长等方面表现积极，部分企业如中通客车、万丰奥威、长安汽车等在行业趋势中受益。未来，汽车板块有望继续震荡向上，但需关注国际局势对部分企业的影响。