20180423-东兴证券-传媒文化周报_专注内生_精选年报一季报业绩优异个股_14页_1mb

传媒文化周报（2018.4.16-2018.4.22）总结

核心内容

本周传媒行业整体表现偏弱，中信传媒指数在中信一级行业中排名跌幅第二十二名。尽管贸易战对传媒行业影响较小，但市场波动影响了估值修复逻辑，因此当前关注的是传媒板块中个股的机会。

主要观点

• 市场表现：传媒板块整体下跌，但部分个股表现突出，尤其是民企和国企性质的上市公司。
• 行业影响：贸易战对传媒行业影响有限，但市场波动影响估值修复逻辑。
• 投资逻辑：优先选择内生增长强劲、一季报表现优异、2018年PE估值较低的个股。
• 重点推荐：本周投资组合包括风语筑、思美传媒、三七互娱、易尚展示，各占25%。

关键信息

1. 上周市场行情回顾

• 板块表现：

  • 上证综指：下跌2.77%
  • 深证成指：下跌2.60%
  • 创业板指：下跌2.29%
  • 中信传媒指数：下跌3.82%
  • 传媒指数在中信一级行业排名跌幅为第二十二名。

• 年初至今表现：

  • 上证综指：-7.12%
  • 深证成指：-5.72%
  • 创业板指：+1.72%
  • 中信传媒指数：-9.53%
  • 传媒指数在中信一级行业排名涨幅为第十九名。

2. 电影市场情况

• 单周票房：2018年第15周（4.9-4.15）周总票房约7.20亿元。

  • 《狂暴巨兽》以3.49亿元成为周票房冠军。
  • 《头号玩家》以1.86亿元排名第二。
  • 《起跑线》以5024万元排名第三。

• 院线表现：

  • 前五名院线为万达院线、大地院线、上海联和院线、深圳中影南方新干线、中影数字院线。

3. 电视剧市场情况

• 网络播放量：

  • 《好久不见》以1303亿播放量排名第一。
  • 《南方有乔木》以12.03亿播放量排名第二。
  • 《远大前程》以8.49亿播放量排名第三。

• 卫视收视率：

  • 《好久不见》在多个卫视播出，收视率表现较好。
  • 《猎豺狼》在中央电视台第八套播出，收视率排名靠前。

4. 游戏市场情况

• 重点手游表现：
  • 三七互娱的《永恒纪元》和《大天使之剑H5》在iOS和安卓渠道畅销榜排名靠前。
  • 游族网络的《少年三国志》和《天使纪元》也表现不俗。
  • 恺英网络的《王者传奇》在部分应用商店排名靠前。

5. 行业重点公司盈利预测与评级

6. 风险提示

• 政策风险：文化政策监管趋严可能对行业造成影响。
• 行业风险：细分行业增速不及预期。
• 个股风险：个股商誉减值风险。

重点公司公告摘要

• 宝通科技：2017年营收增长7.87%，归母净利润增长32.60%；2018年一季度营收增长17.16%，归母净利润增长46.99%。
• 华策影视：2017年营收增长18.01%，归母净利润增长57.05%；2018年一季度营收增长33.39%，归母净利润同比减少74.95%。
• 风语筑：2018年一季度营收增长100.81%，归母净利润增长158.22%。
• 易尚展示：2018年一季度营收增长13.14%，归母净利润增长153.35%。
• 三七互娱：2018年一季度营收增长13.14%，归母净利润增长153.35%。
• 思美传媒：2017年营收增长10.39%，归母净利润增长20.55%。

行业数据概览

• 行业家数：132家，占A股总市值3.77%。
• 行业市值：16707.58亿元，占A股总市值2.79%。
• 流通市值：10335.1亿元，占A股总市值2.42%。
• 行业平均市盈率：30.88
• 市场平均市盈率：17.58

投资策略

• 投资主线：关注传媒板块中内生增长强劲、一季报表现优异、2018年PE估值较低的个股。
• 本周投资组合：风语筑（25%）、思美传媒（25%）、三七互娱（25%）、易尚展示（25%）。

分析师简介

• 郑闵钢：东兴证券研究所首席分析师，研究领域涵盖房地产、传媒、计算机、家电、农业等，多次获得行业奖项。

研究助理简介

• 石伟晶：上海交通大学工学硕士，曾任华创证券、安信证券传媒互联网行业分析师，2018年加入东兴证券。

免责声明

• 本报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点可能因市场变化而调整，投资者需自行判断风险。