新能源发电设备行业月报：8月海风招标1.2GW，海风招标规模环比提升-20230911-国金证券-15页_704kb

报告摘要

新能源与电力设备组分析总结

核心内容

2023年1-8月风电招标规模同比下降18.0%，其中海风招标规模同比下降45.7%。8月风电招标规模为4.03GW，环比下降16.5%，但新增海风招标1.2GW，环比提升。陆风机组（不含塔筒）8月加权平均中标价格为1602元/KW，环比下降14.11%。海风机组含塔筒中标均价为3731元/KW，且国内已有11个平价海风项目公布招标价格。

主要观点

招标规模整体下降：2023年1-8月风电招标规模为53.23GW，同比下降18.0%，海风招标规模6.85GW，同比下降45.7%。
陆风大型化趋势显著：8月陆风机组中5MW及以上机型占比达100%，表明风电行业正向大型化发展。
陆风中标价格下降：8月陆风机组加权平均中标价格为1602元/KW，环比下降14.11%，主要受大型化及市场竞争影响。
海风中标企业集中度高：明阳智能、远景能源、金风科技在海风项目中标中占据主导地位，分别中标1725MW、1311MW、1000MW，占比分别为30%、22%、17%。
海缆招标规模稳定：2023年1-8月共有6.82GW海缆项目完成招标，其中8月有0.8GW项目完成招标。中天科技、东方电缆、亨通光电等企业中标份额较高。

关键信息

陆风招标情况

整体招标情况：2023年1-8月陆风招标规模为46.41GW，同比下降18.0%。
中标价格：8月陆风机组（不含塔筒）加权平均中标价格为1602元/KW，环比下降14.11%。
中标企业：
- 金风科技：10412MW，占比21%
- 远景能源：9213MW，占比18%
- 运达股份：7956MW，占比16%
分机型中标价格：大型机组（5MW及以上）价格区间为1505元/KW-1980元/KW。

海风招标情况

整体招标情况：2023年1-8月海风招标规模为6.85GW，同比下降45.7%。
中标企业：
- 明阳智能：1725MW，占比30%
- 远景能源：1311MW，占比22%
- 金风科技：1000MW，占比17%
平价海风项目：国内已有11个平价海风项目公布招标价格，含塔筒机组中标/预中标均价为3731元/KW。

海缆招标情况

整体招标情况：2023年1-8月共有6.82GW海缆项目完成招标。
中标企业：
- 中天科技：中标金额43亿元，占比51%
- 东方电缆：中标金额21亿元，占比25%
- 亨通光电：中标金额8.8亿元，占比10%
- 汉缆股份：中标金额4.6亿元，占比5%
- 宝胜海缆：中标金额3.1亿元，占比4%
- 起帆海缆：中标金额2.1亿元，占比3%
- 万达海缆：中标金额1.72亿元，占比2%

投资建议

“十四五”后半程风电装机积极：预计2023-2025年国内风电新增装机分别为70/85/100GW，其中海风分别为8/12/18GW。
投资主线：
1. 2H23陆风排产加速，零部件龙头或迎“小抢装”。
2. 新技术新趋势：a）深远海发展带动锚链需求增长；b）大型化趋势下液压变桨将替代电变桨。
3. 海外风电需求增加，关注整机、海缆、海塔桩基等出口方向。
重点推荐标的：泰胜风能、金雷股份、时代新材、盘古智能、日月股份、海力风电、亚星锚链、东方电缆等。

风险提示

经济环境及汇率波动：全球经济格局分化，国际贸易保护主义及人民币汇率波动可能影响新能源发电企业的国际化战略。
大宗商品价格波动：大宗商品价格不确定性较高，存在上涨风险，可能对风电产业链造成不利影响。
疫情反复风险：疫情可能影响下游需求、供应链生产及运输，导致全球经济复苏不及预期。

行业投资评级说明

买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%。
中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

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