20150727-广发证券-_羊群_和_相似_本周超额收益可观_推荐行业_机械_电力设备_汽车及纺织服装__12页_1mb

行业轮动策略周报总结（2015年07月26日）

核心内容概述

本周行业轮动策略推荐的超配行业为：机械、电力设备、汽车及纺织服装，主要基于两种策略——相似性匹配策略和羊群效应策略。两者的结合体现了当前市场环境下行业轮动的规律性与市场情绪的驱动作用。

主要观点

1. 相似性匹配行业轮动策略

• 策略原理：通过观察近期行业涨跌顺序，与历史样本进行相似性匹配，以后续强势行业作为当前配置依据。
• 历史表现：
  • 全样本超额收益为 117.39%，胜率为 58.43%，最大回撤为 16.40%。
  • 2014年月度胜率 58.33%，累积超额收益 7.15%。
  • 2015年（截至6月30日）累积超额收益 19.05%，胜率 83.33%，最大回撤 5.55%。
• 最新推荐：
  • 超配行业：计算机、传媒、房地产、综合、电子、电气设备、建筑材料（等权配置）。
  • 持仓期：2015年7月1日至2015年7月31日。
  • 本周表现：平均超额收益 6.01%，平均绝对收益 6.61%。

2. 羊群效应行业轮动策略

• 策略原理：基于市场情绪量化分析，识别在“羊群效应”强烈时表现突出的行业龙头股，进而超配相关行业。
• 历史表现：
  • 全样本超额收益 350.8%，胜率 56.7%，最大回撤 -14.8%。
  • 2015年（截至7月24日）超额收益 8.9%，胜率 52.0%，最大回撤 -5.9%。
• 最新推荐：
  • 超配行业：机械、电力设备、汽车、纺织服装。
  • 权重建议：分别为 24.91%、25.00%、24.71%、25.38%。
  • 持仓期：2015年6月12日至2015年7月24日（部分行业持仓期有所延长）。
  • 参考龙头股：华西能源、浩宁达、隆基机械、罗莱家纺、华宏科技、九洲电气、江淮汽车、南方泵业、南都电源、金明精机、通裕重工。
  • 本周表现：平均超额收益 8.53%，平均绝对收益 9.13%。

关键信息总结

行业轮动策略表现

策略历史表现

风险提示

• 该策略基于历史数据统计、建模和测算，存在因宏观政策环境不可预期或市场风格轮动导致失效的风险。
• 投资者应结合自身情况独立判断，不应仅依赖本报告进行投资决策。

行业投资评级说明

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附录：相关研究