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贵金属日报总结

核心内容

本日报主要分析了2025年12月24日贵金属市场行情及策略观点，涵盖黄金和白银的国内外价格走势、市场数据、图表分析以及政策环境对市场的影响。

主要观点

1. 市场行情

• 黄金：

  • 沪金上涨0.42%，报1012.58元/克。
  • COMEX黄金报4515.00美元/盎司，涨幅未明确。
  • LBMA黄金收盘价为4421.65美元/盎司，涨幅1.94%。
  • SHFE黄金持仓量上涨1.27%，库存上涨2.18%，沉淀资金流入2.62%。
  • AuT+D收盘价上涨1.44%，成交量上涨4.50%，持仓量上涨1.16%。

• 白银：

  • 沪银上涨4.14%，报16961.00元/千克。
  • COMEX白银报71.61美元/盎司，涨幅未明确。
  • LBMA白银收盘价为69.22美元/盎司，涨幅5.22%。
  • SHFE白银持仓量上涨1.19%，库存下跌0.20%，沉淀资金流入2.63%。
  • AgT+D收盘价上涨1.45%，成交量下跌22.68%，持仓量下跌2.79%。

关键信息

2. 经济数据与政策影响

• 美国经济数据：

  • 三季度实际GDP年化季度环比初值为4.3%，高于预期的3.3%和前值的3.8%。
  • GDP价格指数为3.8%，高于预期的2.7%和前值的2.1%。
  • 数据反映的是价格水平的韧性，而非经济基本面的明显改善。

• 制造业数据：

  • 12月里奇蒙德联储制造业指数为-7，好于预期的-10和前值的-15。
  • 市场对美联储降息预期有所减弱，1月议息会议降息25个基点的概率为13.3%，维持利率不变的概率为86.7%。

• 特朗普言论：

  • 特朗普表示新任美联储主席若反对他，将无法获得职位，并表示若市场表现良好，希望新主席降低利率，显示出对市场干预的意图。

3. 市场走势分析

• 策略建议：

  • 美国经济数据未显示基本面改善，但海外中期货币政策仍倾向于降息与扩表，金银价格将维持偏强走势。
  • 建议持有在手多单，沪金主力合约参考运行区间为983-1100元/克，沪银主力合约参考运行区间为15666-17500元/千克。

• 数据表现：

  • 金银市场整体呈现上涨趋势，成交量和持仓量变化各异，部分市场出现资金流入迹象。
  • 多项图表显示黄金与白银价格与美元指数、实际利率、成交量及持仓量之间存在关联，为市场分析提供了参考依据。

4. 价差分析

• 黄金内外价差：

  • COMEX黄金连一与沪金近月价差为12.40元/克（即4.13美元/盎司）。
  • LBMA黄金与SHFE黄金价差为-3.70元/克（即-1.23美元/盎司）。

• 白银内外价差：

  • COMEX白银连一与沪银近月价差为933.71元/千克（即4.13美元/盎司）。
  • LBMA白银与SHFE白银价差为277.41元/千克（即1.23美元/盎司）。

• 价差趋势：

  • 黄金内外价差的MA5（5日移动平均线）和季节图显示市场存在一定的价差波动趋势。

图表与数据来源

• 图1：金银重点数据汇总（WIND、五矿期货研究中心）
• 图2-图24：涵盖黄金与白银价格、成交量、持仓量、内外价差及季节图等分析图表
• 图25-图28：黄金与白银内外价差的MA5及季节图分析（WIND、五矿期货研究中心）

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作者信息

• 作者：钟俊轩
• 职位：贵金属研究员
• 从业资格号：F03112694
• 交易咨询号：Z0022090
• 电话：0755-23375141
• 邮箱：zhong junxuan@wkqh.cn