20230206-东吴证券-环保行业跟踪周报_公共领域车辆全面电动化试点启动_国家级绿交所启动ccer重启渐近_关注环卫电动化_清洁能源_再生资源_林业碳汇减碳价值_34页_1mb

环保行业跟踪周报总结

核心内容

本周环保行业周报重点分析了公共领域车辆全面电动化试点启动、CCER市场建设重启、以及行业政策与市场动态，同时对多家重点公司进行了业绩点评和投资建议。

主要观点

1. 公共领域车辆全面电动化试点启动

• 政策背景：工信部等八部门发布通知，启动全国公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，试点期为2023-2025年。
• 目标设定：试点城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送等领域力争达到80%新能源渗透率。
• 与以往对比：
  • 明确时间阶段，细化至2023-2025年。
  • 试点范围扩大至全国，城市可自愿申报试点方案。
  • 鼓励财政支持，出台运营补贴、通行路权、用电优惠等支持政策。
• 环卫新能源现状：
  • 2022年新能源环卫车销量同比增长22.84%，渗透率提升至5.94%。
  • 与80%的目标仍有较大差距，市场空间释放值得期待。
• 成长预测：
  • 环卫新能源市场预计在2030年渗透率达80%，销量达19.13万辆，为2020年的50倍。
  • 市场分两阶段释放，2025年渗透率15%，销量2.74万辆；2020-2025年CAGR为48%，2025-2030年CAGR为47%。
  • 环卫新能源CR3/CR6达65.21%/77.28%，盈峰环境和宇通重工占据主导地位。

2. CCER市场建设稳步推进

• 政策支持：生态环境部与央行合力支持CCER市场建设，北京将作为CCER交易机构落地地点。
• CCER重启：审批备案流程即将重启，2022年10月生态环境部表示力争尽早启动CCER市场。
• 市场行情：
  • 2022年12月全国碳市场CCER价格达80元/吨，较2021年6月上涨近3倍。
  • 预计全国碳市场第一个履约期使用约3273万吨CCER清缴。
• 减碳价值：
  • 重点关注可再生能源、甲烷利用及林业碳汇。
  • 减碳经济效益从高到低依次为：填埋气资源化 > 林业碳汇 > 风电 > 生物质利用 > 光伏 > 餐厨处置 > 垃圾焚烧。

3. 央行支持绿色金融发展

• 碳减排支持工具：央行推出碳减排支持工具，2022年带动碳减排超1亿吨二氧化碳当量。
• 国际合作：央行牵头制定《G20转型金融框架》，成为各国绿色金融发展的指引。
• 绿色溢价降低：推动碳金融产品创新，降低绿色溢价，促进绿色转型。

4. 环保行业策略：关注双碳环保安全价值

• 产业链安全：重点推荐电子特气（凯美特气）、臭氧清洗（国林科技）及压滤设备（景津装备）。
• 能源安全：关注光伏废气治理（仕净科技）、环卫电动（宇通重工）、天然气资产（天壕环境、九丰能源、新奥股份）。
• 粮食安全：推荐酒糟发酵饲料替代豆粕（路德环境）。
• 资源安全：关注锂电回收（高能环境）、提锂分离材料（三联虹普）、塑料再生（英科再生）。

5. 重点公司业绩点评

凯美特气

• 核心事件：获得ASML子公司Cymer合格供应商认证，彰显综合实力。
• 产品优势：光刻气产品通过认证，有助于公司直销模式转型，毛利率有望提升。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润预测为2.28/3.64/5.07亿元，维持“买入”评级。

景津装备

• 业绩表现：2022年归母净利润8.00亿元至8.76亿元，同比增长23.65%至35.45%。
• 市场空间：预计2022-2025年锂电领域压滤机市场空间达151亿元。
• 投资建议：维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预测为8.52/10.45/12.84亿元。

仕净科技

• 业绩表现：2022年归母净利润0.89亿元至1.01亿元，同比增长52.95%至73.57%。
• 项目中标：中标广西梧州高新区10GW光伏电池工艺配套系统项目，累计金额达6.57亿元。
• 投资建议：维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预测为0.90/2.40/13.01亿元。

天壕环境

• 业绩表现：2022年归母净利润3.6亿元至4.3亿元，同比增长77%至111%。
• 项目进展：神安线全线贯通，预计气量释放与毛差提升。
• 投资建议：维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预测为4.07/7.22/9.80亿元。

光大环境

• 业绩表现：2022年盈利承压，但预计国补兑付将改善现金流。
• 项目进展：布局智慧能源产业，推进零碳园区建设。
• 投资建议：维持“买入”评级，2022-2024年归母净利润预测为48.04/56.84/60.3亿元。

路德环境

• 业务进展：截至2022Q3，酒糟资源化龙头规划产能52万吨，较2021年超7倍扩张。
• 市场空间：酒糟资源获取加速，2022年新能源环卫车销量同比增长22.84%。

关键信息

• 政策导向：全国范围内推进公共领域车辆电动化，CCER市场重启，推动环保行业增长。
• 市场趋势：环卫新能源渗透率提升，预计2030年达80%，市场空间将达971亿元。
• 技术与资源：关注电子特气、臭氧清洗、压滤设备等技术领域，以及锂电回收、提锂材料、清洁能源等资源相关业务。
• 行业动态：多省市发布环保基础设施建设规划，推动绿色发展与碳达峰目标。

风险提示

• 政策推广不及预期
• 利率超预期上升
• 财政支出低于预期
• 行业竞争加剧
• 项目进展不及预期
• 金属价格下行

下周大事提醒

• 包括项目中标、政策发布、市场动态等，具体内容详见原文。

附录

• 图表目录：包含行业指数涨跌幅比较、涨幅/跌幅前十标的等。
• 行业新闻：涉及生态环境部、工信部、江苏省、云南省等发布的多项政策及项目进展。
• 公司公告：包括股份回购、项目中标、人事变动等，具体信息详见原文。