20260128-华泰期货-石油沥青日报_现货价格稳中有升_盘面震荡偏强运行_8页_1mb

报告摘要

沥青市场总结

核心内容

近期沥青市场呈现稳中有升的态势，期货盘面震荡偏强运行。尽管原油价格有所回落，但沥青成本端支撑依然存在，现货价格在部分地区出现上涨，山东地区则相对稳定。市场主要受到委内瑞拉原油供应收紧预期的影响，叠加地缘政治因素，推动沥青价格走强。然而，终端需求疲软、替代原料的存在以及基差下跌等因素限制了价格的进一步上涨空间。

主要观点

期货价格：1月27日，沥青期货主力BU2603合约收盘价为3279元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅为0.31%。
持仓与成交量：当日持仓量为163341手，环比下降10433手；成交量为189561手，环比下跌32302手，显示市场交投活跃度有所降低。
现货价格：
- 东北地区：3406—3550元/吨
- 山东地区：3080—3240元/吨
- 华东地区：3180—3230元/吨
- 华南地区：3200—3300元/吨
- 华北地区：3200—3300元/吨
- 西南地区：3200—3300元/吨
- 西北地区：3200—3300元/吨
市场驱动因素：
- 成本端支撑：原油价格虽有回落，但委内瑞拉原油供应收紧预期支撑沥青成本。
- 地缘政治影响：近期地缘局势升温，稀释沥青贴水远月报价显著上涨，带动市场情绪。
- 远期备货：国内产业端远期备货积极性提升，进一步支撑盘面。
需求与库存：
- 终端需求疲软，替代原料的存在对沥青需求形成一定压力。
- 基差下跌限制了价格的上涨空间。
- 沥青炼厂库存和社库数据需关注，库存变化可能影响市场供需平衡。