20250113-浙商证券-计算机行业点评报告_中美博弈下_信创占据建设确定性的高位_3页_372kb

行业点评：中美博弈下，信创建设的确定性

投资事件

美国近期一系列对华出口管制措施，促使中国信创建设的确定性持续增强。2025年1月，美国商务部将11家中国实体（包括成都雷电微力、亚光电子、中科院相关机构等）新增纳入实体清单，此前2017至2021年特朗普政府期间共列入454家中国实体。中方应对此类技术封锁，加速推进信创产业发展，确保关键软硬件安全可控。

政策支持与行业表现

积极的财政政策为信创提供支持，财政部提出将加大科技投入，推动高质量发展。信创赛道收入增长明显，Q3部分企业实现强劲增长，如海光信息（78.33%）、达梦数据（74.5%）、麒麟信安（219%）。市场对产品化能力强、商业模式优良的厂商关注度持续上升。

核心观点

信创行业在政策、技术安全要求及市场替代推动下取得突破，2024年9月新一批测评结果发布，明确国产化产品升级路径。建议关注以下两类公司：

• 党政信创核心厂商：中国软件、金山办公、达梦数据、中孚信息、太极股份、神州数码、海光信息、中科曙光、寒武纪；
• 泛信创优秀产品厂商：索辰科技、纳思达、龙芯中科、中望软件、中控技术、华大九天、柏楚电子、中国长城。

行业评级：看好（维持）
风险提示：政策不及预期，技术替代不足。

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<summary>完整报告摘要（点击查看）</summary>

本报告由中国信创建设的持续推进及美方技术钳制升级所驱动，强调了政策支持与技术替代的协同效应。虽然外部环境带来挑战，但国内推进智能化的财政投入及信创企业业绩弹性接收支撑长期发展。建议投资者密切跟进重点公司的产品竞争力与市场拓展情况，以优化产业布局。
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