20230716-浙商证券-轻工行业周报_中期预告密集发布_关注家居催化_造纸底部配置机遇_29页_4mb

轻工制造行业周报总结

核心投资要点

• 家居板块：受地产数据走弱影响，板块调整，但估值处于历史底部。推荐欧派家居和顾家家居，重点关注竣工改善、政策支持（如国常会措施）及H2低基数效应。标的配置：优推欧派家居和顾家家居；次选志邦家居和瑞尔特；关注敏华控股、索菲亚等β弹性股。
• 造纸包装板块：浆价震荡，建议关注特纸盈利弹性。推荐裕同科技，由于3C景气修复和成本改善。股票推荐包括华旺科技（12XPE）、冠豪高新、太阳纸业和玖龙纸业。
• 必选消费板块：百亚股份Q2业绩高增长，全国化扩张稳步推进；中顺洁柔和倍加洁Q2业绩承压，但下半年销量回暖有潜力。
• 出口板块：美国经济韧性提供β机会，关注匠心家居和海象新材，受益于需求稳态和人民币贬值。推荐致欧科技和匠心家居，关注海外品牌份额提升。
• 整体风险：海外需求波动、地产下滑、原材料价格上涨、纸价涨幅不及预期。

关键推荐标的

• 家居：欧派家居、顾家家居为首；志邦家居、瑞尔特为次。
• 造纸：裕同科技为主；华旺科技、冠豪高新等为备选。
• 消费：百亚股份、倍加洁为重点；中顺洁柔有弹性。
• 出口：匠心家居、海象新材、致欧科技。

风险提示
报告指出主要风险包括海外市场波动、房地产下行、原材料成本上涨以及纸价不达预期，建议投资者关注相关因素影响。

免责声明见报告正文。